營收估增40% 尼奧提斯受惠AI伺服器鑽針需求增

南韓精密加工工具廠尼奧提斯(Neotis)可望受惠於「AI伺服器」用印刷電路板(PCB)朝高層數、高規格發展，帶動微鑽針需求成長，今年營收與獲利預估將雙雙走高。

韓陽證券(Hanyang Securities)於12日發布報告指出，尼奧提斯今年營收估達961.6億韓元，營業利益估達176.9億韓元。亞洲經濟(Asia Economic Daily)報導稱，這兩項數字分別較去年成長40.0%與127.4%。

報告也點出微鑽針事業的營收成長趨勢作為依據。相關營收由2024年的161億韓元，成長至去年的230億韓元，今年第一季更較去年同期增加73%，達81億韓元。

PCB用鑽針是用來在電路板上鑽出細孔的加工工具。「AI伺服器」用PCB因層數較一般伺服器或資訊科技(IT)產品用板材更多、加工難度更高，通常需要用到更多鑽針。

板材層數增加，意味著加工單一PCB所需的鑽孔次數隨之增加。加上高硬度銅箔基板(CCL)的採用擴大，鑽針磨損速度加快，更換週期也隨之縮短。

報告指出，尼奧提斯在南韓國內市場的占有率，鑽針約達40%，路由器(router)則約達70%。主要客戶包括三星電機(Samsung Electro-Mechanics)、大德電子(Daeduck Electronics)、Simtek與Korea Circuit等公司。

報告同時提出支撐議價空間的成本結構。鑽針在高層數PCB製造成本中的占比約為7%，即便鑽針價格上漲20%，換算到PCB整體製造成本的漲幅也僅約1.4%。

報告分析，「AI伺服器」用PCB是一類相較工具單價、更重視加工品質與良率穩定度的產品。隨著高規格塗層鑽針採用比例提高,銷售量成長與產品組合改善可望同步出現。

海外同業也在調整高階產品占比與價格。日商聯合工具(Union Tool)已展開調漲，中國廠商Topoint則被指正在擴大高階塗層鑽針的產品比重。

次世代記憶體模組SoCAMM2也被列為尼奧提斯業績成長的另一項動能。SoCAMM2是一種透過高速、高頻寬記憶體，提升「AI伺服器」記憶體效能與電力效率的產品，需要更精密的PCB加工技術。

路由器是依PCB材質與厚度調整加工條件的工具。韓陽證券於12日報告中預估，尼奧提斯用於SoCAMM2的路由器營收將自今年下半年起逐步成長。

隨著「AI伺服器」投資擴大，需求影響已從記憶體本身，蔓延到PCB乃至精密加工工具領域。本站先前已報導過AI伺服器零組件需求反映在電子零件價格與業績展望上的趨勢。

對尼奧提斯而言，這是同步擴大銷量與高規格產品占比的機會；但對PCB製造商來說，工具價格上漲也可能轉化為成本壓力。實際業績反映幅度，仍將取決於接單與售價、產能擴充進度，以及SoCAMM2用路由器營收成長速度等變數。

韓陽證券於12日報告中預估,今年推進的產能擴充效益與SoCAMM2相關營收,將在2027年業績中正式顯現。報告並提出,今年下半年SoCAMM2用路由器營收的成長狀況,將成為檢視後續業績展望的重要指標。