30日新高比例跌破25%，美股漲勢廣度亮警訊

美國主要股價指數持續在歷史高點附近整理，但追蹤個股表現的「30日新高比例」卻跌破25%。指數屢創新高，個股參與度卻未同步跟上，市場人士示警，這恐怕還不能斷定風險偏好已經全面回溫。

根據Business Insider 11日（當地時間）報導，Ned Davis Research（NDR）在報告中提出一項可能讓股票投資人不安的訊號。美股主要指數上週在科技股反彈及霍爾木茲海峽重新開放協商樂觀氣氛下，改寫歷史新高。

NDR首席策略師提姆·海耶斯（Tim Hayes）表示：「反映全球股市的MSCI ACWI指數成分市場中，過去一年僅有25%創下新高。」這意味著儘管美股頻頻改寫高點，全球股市整體的參與度其實相當有限。

在追蹤的全球指數當中，改寫歷史新高的市場比例甚至不到5%。僅靠部分市場走高，還不足以斷定全球風險資產偏好已經全面回升。

MSCI ACWI指數同時涵蓋已開發市場與新興市場股市，由於能一次呈現多國股市走勢，市場人士常以此觀察單一國家指數的漲勢是否擴散至全球。

美股內部同樣出現漲勢趨窄的訊號。海耶斯表示：「S&P500指數內部也亮起警訊，除了金融與工業類股，指數成分中大多數類股都尚未改寫歷史新高。」

這代表拉抬指數的類股相當集中。只要市值龐大的個股或少數類股走高，即使多數成分股尚未創高，指數本身仍可能續創新高。

NDR追蹤的美股整體中，改寫30日新高的個股比例呈現下滑，持續落在25%的基準線之下。海耶斯解釋：「一般而言，30日新高個股比例超過44.5%，代表市場處於偏多格局。」

市場廣度是衡量參與指數漲勢個股範圍的指標。上漲個股數量廣泛增加，代表指數漲勢的基礎較穩固；反之，若漲勢僅集中在少數個股，則可能顯示市場內部動能正在減弱。

海耶斯進一步分析，將「新高與新低股數中較小值」除以「總交易個股數」所得出的指標，同樣顯示市場廣度正在收斂。他表示，這項指標「可能是市場即將出現急跌，或是狹幅多頭格局即將告終的警訊」。

不過，這項分析並非斷言美股即將轉入空頭市場，而是根據市場廣度與新高比例提出的警示。後續能否重新站上NDR設定的44.5%多頭門檻，將是判斷市場內部動能能否恢復的關鍵。

紐約股市11日（當地時間）收黑。道瓊工業指數收在53791.85點，下跌184.13點，跌幅0.34%。

標普500指數下跌24.91點，跌幅0.32%，收在7728.20點；那斯達克綜合指數下跌159.91點，跌幅0.60%，收在26445.45點。