美國AI基建恐需5000億美元 芬克估算前提是新增70GW電力

貝萊德（BlackRock）執行長賴瑞·芬克（Larry Fink）表示，美國要維持人工智慧（AI）運算能量，未來須新增超過70GW（十億瓦，即吉瓦）電力容量，對應資金需求约達5000億美元（約新台幣16兆元）。他認為，AI產業競爭的重心已從模型開發本身，逐漸擴大到資料中心與電網建設。

根據加密簡報（Crypto Briefing）報導，芬克於10日在CNBC一場座談節目中指出，每GW電力與基礎設施建置成本約落在50億至60億美元（約新台幣1600億至1920億元）。他表示，若要在短期內取得超過70GW電力容量，約需5000億美元資金立即到位，之後還得有更多投資接續跟進。

值得留意的是，5000億美元並非已簽約的投資金額，而是根據Crypto Briefing轉述的電力需求與每GW成本推算出的資金規模。由於CNBC完整訪談內容尚未公開，芬克這番發言仍以Crypto Briefing報導的範圍為準。

AI基礎設施泛指資料中心、半導體、電網、散熱設備與網路等支撐AI服務運作的基礎建設。大型模型運算量持續攀升，意味著不只伺服器數量要增加，電力供應、土地、散熱系統、輸電網路與施工人力也得同步到位。

供電瓶頸與建設速度息息相關。就算資料中心動工速度加快，只要變壓器、輸電設備與發電容量無法即時到位，實際啟用時程仍可能延後。本站此前也報導，美國電力公司因資料中心需求暴增，正面臨變壓器與關鍵電網設備取得困難的處境。

國際能源署（IEA）統計，2024年資料中心用電量約占全球電力消費的1.5%。IEA並預估，資料中心用電量到2030年將倍增至約945太瓦時（TWh），其中美國資料中心用電成長，恐占同期全美電力需求增幅近一半。

用電需求擴大也牽動技術人力與地方許可審查議題。資料中心需要電工、水電技師、營建與鋼構工人、網路工程師與設備維運人力。本站先前也報導，AI基礎設施投資正帶動電力、散熱與營建供應鏈整體技術人力需求擴大。

2024年9月，貝萊德與全球基礎設施合作夥伴（Global Infrastructure Partners）、微軟(MSFT)、MGX共同成立「AI基礎設施夥伴關係」（AIP），目標是為資料中心與電力基礎設施籌措資金。計畫希望募集最多300億美元（約新台幣9600億元）股權資本，加計舉債後，投資能量上看1000億美元（約新台幣3.2兆元）。

AIP的設計思路，是希望AI基礎設施所需的龐大資金不只依靠科技公司自有資本，還要引進機構投資人與民間信貸市場。資料中心前期建設成本高、投資回收期又長，因此股權投資、貸款與專案融資合併運用，是業界常見做法。

評論：從AIP的資金架構來看，貝萊德等機構顯然把AI基礎設施當成長期基礎建設專案在經營，而非單一資料中心的短期投資案，這也是芬克把電力供給獨立拿出來談的原因——在他眼中，這已是AI整體競爭力的一環，而不只是算力或晶片的問題。

貝萊德在2026年度股東信中提到，AIP正持續投資新建與擴建中的AI基礎設施，並參與收購資料中心業者Aligned Data Centers。信中同時提出警訊，認為AI在創造經濟價值的同時，也可能讓財富進一步集中在既有資產持有者身上。

貝萊德3月也提出評估，認為美國基礎設施現代化整體需要投入約10兆美元（約新台幣320兆元）。換句話說，貝萊德並未把AI基礎設施單純看作資料中心興建工程，而是視為電力、數位設備與技術人力須同步擴充的長期資本配置課題。

AI基礎設施融資也吸引大型私募股權與信貸業者投入。阿波羅（Apollo）與黑石（Blackstone）6月宣布，將攜手博通(AVGO)旗下AI XPV平台，打造350億美元（約新台幣1.12兆元）規模的資本方案，支援逾20GW運算容量。

《投資人商業日報》（Investor's Business Daily）報導，輝達(NVDA)參與的另一項規模達5000億美元的AI基礎設施融資構想消息傳出後，阿波羅、黑石等金融股走強，輝達股價則走弱。《金融時報》（Financial Times）則指出，這項構想目前仍處於備忘錄（MOU）階段，尚未正式簽約。這項融資構想與芬克提出的AI基礎設施資金推算屬於不同事案，不宜混為一談。

要讓大規模募資真正轉化為資料中心動工與電網擴建，投資主體、合約條件與債務結構都得先明朗化。芬克提出的5000億美元推算，同樣不是已敲定的投資金額，而是說明取得70GW以上電力容量所需成本的參考數字。

查證來源：加密簡報、貝萊德AIP公告、貝萊德2026年度股東信、國際能源署、Investor's Business Daily、Financial Times