交易單位增至20股 單一個股槓桿商品最快9月上路

南韓將把單一個股槓桿商品的「最低交易單位」，從現行的1股大幅調高至20股，最快可能於9月上路，較原訂的11月時程提前多達兩個月。

韓聯社Infomax（Yonhap Infomax）11日根據金融投資業界採訪報導指出，單一個股槓桿商品的最低交易單位擬由1股調高至20股，最快9月實施；正式上路日期仍須視會員證券公司的系統開發進度而定。

韓國交易所（KRX）5日預告有價證券市場業務規定施行細則修正案，內容將單一個股上市指數基金（ETF）的交易單位擴大至20股，上市指數證券（ETN）則擴大至20單位。

交易單位一旦擴大，投資人每次下單至少須買進20股或20單位。即使商品價格不變，最低下單金額也將增至現行的20倍，小額、短線交易的門檻因此提高。

單一個股槓桿商品的設計，是以倍數追蹤特定個股單日漲跌幅。基礎資產價格下跌時，虧損也會依槓桿倍數放大；在波動劇烈的區間，長期績效更可能與基礎資產的累積報酬率出現落差。

相關政策因應始於7月16日，金融主管機關當時暫停受理單一個股槓桿商品新掛牌申請，並禁止相關廣告。

金融委員會（FSC）7月24日公布提前實施「基本存放保證金」強化方案，規定一般個人投資人若要新買進或加碼買進國內外掛牌的單一個股槓桿商品，須持有現金3000萬韓元。

強化後的存放保證金標準自7月31日起適用。過去只要持有股票、ETF、債券等可充抵證券合計1000萬韓元以上即符合資格，新標準則僅承認現金。

本媒體先前報導，金融主管機關已將基本存放保證金由1000萬韓元調高至3000萬韓元，同時限制新商品上市與廣告。基本存放保證金與交易單位規範雖然都在提高投資人的進場門檻，但前者是帳戶須持有的資金，後者則是單次下單可買進的最低數量，兩者性質並不相同。

本媒體另一篇報導指出，16檔單一個股槓桿及反向商品的合計成交金額，在8月4日為1兆2556億韓元。相較於管制實施前一日、也就是7月30日的12兆4485億韓元，減少了89.9%。

「模擬交易」研習規定也將追加。自8月19日起，首次交易單一個股槓桿商品的投資人，須在韓國交易所模擬交易網站完成至少5個交易日、每個交易日至少1小時、合計5小時的研習課程。

同一天，「乖離率」管理義務與相關罰則也將加重。乖離率是指ETF或ETN市價與商品指標價值之間的差距，差距愈大，投資人以偏離基礎資產價值的價格交易的風險就愈高。

金融委員會7月24日公布的資料顯示，該機關計畫與相關機構協商，力求在11月內儘速實施交易單位改善方案；9月上路的方案，則是把這項時程最多提前兩個月的後續措施。

接下來剩餘的程序，是韓國交易所修正施行細則，以及會員證券公司進行系統開發。具體上路日期預料將依系統準備情況而定。