日圓兌美元反彈至159.08 聯合干預後跌幅收窄

美元兌日圓匯率在美日聯合外匯市場「干預」後一度跌至155日圓區間，11日又反彈回159.08日圓左右。國際油價上漲與日本財政健全性疑慮，成為推升日圓貶值壓力的主要原因。

根據《韓國經濟》（Korea Economic Daily）報導，11日上午10時45分（當地時間）美元兌日圓匯率報159.08日圓。上月底一度逼近164日圓的匯率，在聯合干預後於本月3日盤中一度跌至155日圓區間，隨後又重新走高。

美日聯合干預外匯市場後，美元兌日圓匯率曾一度跌至155.20日圓附近。上週後段一度突破163日圓的匯率跌破160日圓大關，日圓匯價在短期內出現明顯反彈。

市場估計，日本外匯當局於上月30日與31日兩天，合計買進約13兆7800億日圓，展開「日圓買盤」操作；美國同時透過紐約聯邦準備銀行同步進場買進日圓，與日本聯手因應。

外匯市場干預，是指貨幣當局直接在市場買賣本國貨幣，藉此緩解匯率劇烈波動的措施。美元兌日圓匯率走高，代表日圓兌美元貶值；匯率走低則代表日圓升值。

這次干預原本壓低的匯率，隨著國際油價反彈而再度走高。美國與伊朗在荷姆茲海峽重新開放的談判中提出額外要求，使能源價格壓力升溫。

美國西德州中質原油（WTI）期貨較前一交易日上漲5.1%，站上每桶80美元價位；10月交割的布蘭特原油期貨也上漲5.0%，收在每桶87.72美元。

朴相炫（Park Sang-hyun）iM證券研究員表示：「市場原本對伊朗情勢偏向樂觀，但美伊談判並未取得實質進展，油價因此再度反彈至80美元出頭的水準。」他進一步說明，伊朗情勢帶來的不確定性刺激了市場的避險心理，也連帶成為日圓貶值的壓力來源。

日本財政健全性的疑慮，也被視為抑制日圓反彈力道的因素之一。高市早苗（Takaichi Sanae）內閣編列了史上最大規模的預算案，市場憂心財政支出擴大恐推升公債發行量，並帶動長期利率走揚。

朴相炫研究員表示：「日圓貶值之所以難以防守，主要原因在於高市早苗總理持續推行擴張性財政政策所帶來的財政風險。」這番說法點出，日圓走勢短期內恐持續受到日本國內財政議題牽動。

韓國市場也在密切觀察日圓走勢對韓元可能帶來的影響。近期韓元因SK海力士(SK Hynix)美國存託憑證（ADR）募資款項的換匯需求，加上出口企業拋售美元、以及8月法人稅繳納季重疊等因素而走強。

若日圓持續貶值，貶值壓力也可能擴散至其他亞洲貨幣；反之，若日圓因當局干預等因素出現漸進式升值，則有分析認為將有助於支撐韓元走勢。

李承勳（Lee Seung-hoon）Meritz證券研究員表示：「若日圓未來因當局干預等因素出現漸進式升值，將成為推動韓元進一步走強的因素。」這代表韓元後續走勢，仍須持續觀察日圓的動向。

加密貨幣市場則關注，一旦日圓出現急速轉強，是否會引發「日圓套利交易」（Yen Carry Trade）平倉潮，也就是資金回收先前以低利率日圓借入部位的可能性。不過，在聯合干預之後，比特幣(BTC)僅出現有限波動，包含以太幣(ETH)在內的加密貨幣市場，也未見明顯的直接影響。