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OpenAI完成了一輪約70億美元的老股（Secondary Sale）出售，公司現任與前任員工依據8520億美元估值，將手中部分股權變現。
根據CNBC的報導，於11日（當地時間）OpenAI宣布已完成以公開收購（Tender Offer）方式進行的股票出售。這並非公司發行新股募資，而是既有股東出售手中持股的交易結構。
所謂老股交易，是指未上市公司既有股東與新投資人之間進行的股權轉讓。由於未上市股票難以在公開市場自由買賣，這類交易成為員工將部分薪酬股票變現的管道。
這次公開收購是在OpenAI今年3月完成1220億美元融資後開始籌備。當時交易核定的8520億美元估值，這次同樣被沿用。
3月的融資與這次的股票出售，資金流向並不相同。新募集的資金進入公司帳戶，但老股交易的價款則是支付給出售股票的既有股東。
這次交易的直接受益者，是出售股票的現任與前任員工。OpenAI也藉此在正式上市前，為員工提供了將持股變現的機會。
OpenAI自2022年推出「ChatGPT」後，迅速成長為生成式人工智慧（AI）領域最具代表性的未上市公司之一。隨著估值持續攀升，員工薪酬與未上市股權的流動性，也成為公司必須面對的重要課題。
OpenAI於今年6月向美國證券交易委員會（SEC）遞交了非公開的證券申報文件，但尚未公布正式掛牌上市的時間表。
非公開申報是指企業可事先與SEC審核上市相關文件的程序，單純遞交申報文件並不代表首次公開發行（IPO）或上市時程已經確定。
若要正式啟動公開發行，仍需經過後續程序，包括確定發行結構、股數與價格區間等細節。OpenAI在這次交易中，並未透露公開發行規模或上市時間。
老股出售在OpenAI邁向上市前的股權管理過程中，已多次出現。公司去年10月曾以5000億美元估值，完成規模66億美元的公開收購。
2024年，OpenAI也曾進行規模15億美元的公開收購。此次交易採用的估值，高於前兩次。
目前台灣投資人尚無法像交易一般上市股票那樣，在公開市場買賣OpenAI股份。不過隨著未上市科技公司股權交易日益活絡，代幣化股票市場的商品與流動性競爭也同步擴大。
OpenAI的估值走勢，也可能成為觀察AI相關資產是否出現高估與槓桿風險的指標之一。這次交易對加密貨幣或代幣化股票市場的直接影響，目前尚未確認，OpenAI正式的IPO時程也還未公布。
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