代幣化基金規模達347億美元 以太幣(ETH)占比51.2%

代幣化基金的鏈上市值已來到347億美元，其中以太幣(ETH)占比過半，達51.2%，不過資金也逐漸分散到BNB鏈、zkSync Era等多條網路。

根據Crypto Briefing於10日的報導，引用代幣終端(Token Terminal)的數據指出，以太幣網路上的代幣化基金市值為177億美元，占整體51.2%；BNB鏈為48億美元，zkSync Era則為32億美元。

其餘約90億美元分散在恆星幣(XLM)、Solana(SOL)、Avalanche(AVAX)、Injective(INJ)等多條鏈上。這樣的分布顯示，單一網路獨攬發行與流通的局面正在鬆動，市場更傾向依商品性質與功能挑選鏈。

代幣終端將「代幣化基金」定義為受監管投資工具的鏈上權益，貝萊德(BLK)旗下的BUIDL、富蘭克林坦伯頓(BEN)的BENJI，以及Ondo Finance(ONDO)的OUSG，都屬於這個範疇。

不過解讀各鏈占比時，仍須留意網路架構本身的差異。zkSync Era屬於以太幣的Layer2方案，若把它單獨計算為另一條鏈，可能低估以太幣整體生態系的實際份額。

目前以太幣仍是代幣化基金的主要發行網路，貝萊德的BUIDL便是在2024年3月於以太幣網路上推出。

值得留意的是，統計時間點不同，數字也會跟著變動。Crypto Briefing在5月引用代幣終端數據時，代幣化基金的鏈上市值為324億美元，以太幣占比則來到59.6%。

與5月的數字相比，整體市值增加了23億美元，但以太幣占比卻下滑了8.4個百分點。只是光憑公開資料，還難以確認兩次統計是否採用同一套商品範圍與計算方式。

另一方面，CoinShares與代幣終端公布的2026年第一季報告顯示，代幣化基金的資產管理規模為90億美元，年增181.3%、季增12.6%，整體發行量幾乎有一半集中在以太幣上。

值得注意的是，即便同樣掛著「代幣化基金」之名，市值與資產管理規模的統計對象和算法卻可能不同。加上商品涵蓋範圍與統計基準時間點也不一致，90億美元、324億美元、347億美元這三個數字並不適合直接視為連續的市場成長軌跡。

富蘭克林坦伯頓表示，BENJI自2021年在恆星(Stellar)網路上線以來，截至2026年4月，光是在恆星鏈上就已累積超過6.5億美元的規模。目前BENJI平台已部署於恆星、Polygon(POL)、Arbitrum(ARB)、Avalanche、Aptos(APT)、以太幣、Base與Solana等多條鏈。

BNB鏈則在機構資料中列出BUIDL、BENJI、VBILL、USYC與Ondo Global Markets等支援資產，並強調符合監管的發行流程、KYC與反洗錢機制，以及託管基礎設施，是搶攻機構市場的核心優勢。

恆星在機構基礎設施報告中提到，平台上已有67項產品、10家受監管發行機構，代幣化實體資產規模達14億美元。這也顯示，各鏈之間的競爭已不只比拚處理速度，更聚焦在能否掌握發行機構與託管、清算基礎設施。

代幣化基金與一般加密貨幣的商品結構並不相同，是把基金份額、短期公債或貨幣市場商品搬上區塊鏈進行發行、轉移與贖回，投資人資格、贖回條件與可轉讓範圍都可能因商品而異。

TokenPost先前曾報導，代幣化美國公債集中在以太幣與BNB鏈上，但市場規模會因統計機構與基準時間點不同而有落差；另外，Aviva Investors的代幣化美元流動性基金，也是在維持既有投資標的的同時，將區塊鏈基礎設施導入管理流程。