比特幣ETF淨流入8.65億美元　Bitfinex：買盤動能回溫

加密貨幣交易所Bitfinex在10日公布的報告中指出，「比特幣」（BTC）買盤動能正在回溫，價格已逼近6萬2,000至6萬5,000美元區間的上緣。Bitfinex將美國現貨「ETF」的資金淨流入解讀為機構需求回升的訊號，但同時分析，長天期美債殖利率居高不下與大量賣壓，限制了漲勢的空間。

Bitfinex在同一份報告中表示，這波比特幣反彈更多是仰賴總體經濟環境改善，而非加密貨幣市場本身的利多消息。報告指出，美國就業市場降溫，使市場對聯準會（Fed）9月升息的預期機率下滑，帶動ETF需求回升。

地緣政治緊張情勢緩解、油價下跌，加上美國就業市場走緩，共同支撐了風險資產價格。在這股氛圍下，比特幣也一路向6萬2,000至6萬5,000美元區間的上緣靠攏。

美國現貨比特幣ETF已連續5個交易日錄得資金淨流入，累計淨流入金額達8億6,530萬美元（約合1兆2,200億韓元）。

ETF吸納的比特幣數量約為1萬3,300枚，是同期比特幣網路新增供給量（約3,150枚）的4倍以上。

現貨ETF是設計用來追蹤標的資產價格的指數型基金，投資人無需親自持有比特幣即可參與市場，因此其淨流入規模也被視為觀察機構與一般投資人間接需求的指標。

「以太幣」（ETH）ETF同樣持續有資金流入。Bitfinex將此解讀為機構資金重返加密貨幣市場的訊號，但也提醒，目前投資需求仍集中在部分資產與商品上。

買盤基礎雖有改善，供給端的壓力卻未消退。Strategy（MSTR）上週賣出1,638枚比特幣，鏈上數據更顯示，約179萬枚比特幣的取得成本集中落在6萬2,000至6萬5,000美元區間。

在這個價位區間，已經達到損益兩平的持有者隨時可能出脫部位。Bitfinex解釋，正是這股供給壓力，使得比特幣價格對ETF淨流入的反應相對溫和。

本刊此前也曾報導6萬2,000至6萬5,000美元區間比特幣籌碼轉移與賣壓吸收的動向，當時便已點出ETF資金與實質利率走勢將是決定價格區間的關鍵變數。

總體經濟數據同樣呈現分歧訊號。美國7月非農就業增幅放緩，先前幾個月的數據也遭下修，但失業率因勞動參與率下滑而降至4.1%。

Bitfinex將目前美國就業市場定調為「降溫而非衰退」階段。報告分析，偏低的裁員水準與新增失業救濟申請人數減少，降低了經濟急速衰退的可能性，但薪資成長放緩、勞動參與率下滑，以及招聘範圍縮小，都顯示就業動能正在減弱。

市場目前將聯準會9月升息的機率下修反映至43.9%。短天期美債殖利率與美元走弱，為股市與加密貨幣價格提供支撐，但30年期美債殖利率仍維持在5.2%以上。

Bitfinex分析，即便聯準會在9月維持利率不變，也應解讀為觀望立場，而非降息循環的開端。報告認為，比特幣若要突破目前的箱型區間，ETF淨流入須持續超過賣壓，同時通膨降溫、長天期利率同步下滑也是必要條件。