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大多數去中心化自治組織（DAO）將國庫資產的約70%配置在自己發行的代幣上，一旦代幣價格下跌，國庫價值、協議收入與市場活動恐同步萎縮，形成結構性風險。
吳說區塊鏈（WuBlockchain）在X（Twitter）帳號上引用做市商GSR的報告指出，加密貨幣國庫管理存在結構性缺陷。報告認為，過度集中持有自有代幣的做法，會在下跌行情中放大風險，形成順週期的惡性循環，也就是價格愈跌、風險愈大，風險愈大又進一步壓低價格。
報告也點出另一個常見問題：不少專案往往等到代幣價格已經開始下跌，才著手進行避險。問題在於，這個時間點的隱含波動率通常已經墊高，避險成本也隨之水漲船高，等於愈晚防守、代價愈貴。
評論來看，這反映出多數專案的風險管理仍偏被動，習慣等損失出現後才反應，而不是提前為下跌情境做準備，這也是報告強調結構性缺陷的核心原因。
針對這項問題，GSR提出的因應之道，是建議專案方將營運準備金與長期持有部位分開管理，並透過「領口（collar）」策略，在不增加額外成本的前提下取得下跌保護。所謂領口策略，是同時買入賣權（put option）以防守下跌風險，並賣出買權（call option）讓出部分上漲空間，讓兩者的權利金互相抵銷，藉此達到成本中性的避險效果。
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