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穩定幣發行商泰達(Tether)與Circle(CRCL)在最新的24小時收益排行中分居冠亞軍,泰達幣(USDT)發行商泰達以1610萬美元居首,USD Coin(USDC)發行商Circle以639萬美元緊追在後,兩者差距逾兩倍。
根據鏈上數據平台DefiLlama的收益儀表板,於5日(當地時間)顯示的資料,Pump.fun(PUMP)以157萬美元排名第三,Flap以117萬美元居第四,Hyperliquid(HYPE)則以112萬美元排名第五。由於24小時收益屬於即時滾動更新的數據,查詢時間不同,排名與數字也可能隨之變動。
穩定幣發行商的收益結構與一般DeFi協議並不相同。詞「準備資產」是理解兩者差異的關鍵:DefiLlama將泰達的收益定義為泰達幣(USDT)準備資產投資所產生的收益,準備資產涵蓋美國公債、附買回協議、貨幣市場基金與擔保貸款等;Circle的收益則包含USDC準備資產運用收益,以及跨鏈傳輸協議(CCTP)手續費收入。
泰達在透明度頁面公布,截至2026年3月31日,公司總資產為1917億6774萬美元,總負債為1835億3553萬美元,淨資本為82億3221萬美元。準備金報告每季公開一次,並附上義大利BDO(BDO Italia)出具的獨立查核報告。
Circle在2026年第一季財報中公布,USDC流通量達770億美元,總營收與準備金收益為6億9400萬美元。Circle第一季準備資產利息收入占總營收與準備金收益的94.0%。Circle預計於5日公布第二季財報並舉行法說會。
評論:DefiLlama的收益數據依協議性質採用不同計算方式,與會計準則下的淨利並不相同。泰達與Circle的24小時收益雖能反映準備資產操作與手續費活動的概況,但不足以單獨判斷發行商整體財務狀況,也不能作為穩定幣穩定性的唯一依據,市場後續動向仍值得持續觀察。
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