以太幣(ETH)質押率飆升至34.4% 創歷史新高

以太幣(ETH)質押比例攀升至34.4%，創下歷史新高。隨著全網流通量逾三分之一被鎖進驗證人質押部位，市場也重新聚焦於網路安全性、流動性與驗證權力分佈等議題。

根據Crypto Briefing於4日（當地時間）報導，以太幣質押率已達34.4%。信標鏈瀏覽器beaconcha.in的數據顯示，目前質押中的以太幣達4118萬3318枚，活躍驗證人數量為88萬9076個。

同一時間點的數據顯示，等待進入質押的排隊量為244萬119枚以太幣，預估等待時間為42天8小時42分鐘。

以太坊自2022年9月15日完成「The Merge」升級、由工作量證明轉為權益證明後，質押參與規模持續擴大。在權益證明機制下，驗證人須質押以太幣作為擔保才能參與區塊驗證。

以太坊官方文件說明，The Merge是完成權益證明轉換的關鍵升級。隨著參與驗證的質押擔保規模增加，攻擊網路所需付出的成本理論上也會隨之提高。

貝萊德(BlackRock)旗下iShares在2026年3月的資料中指出，驗證人的投票影響力與其質押的以太幣占比成正比，驗證人群體越廣泛、越分散，網路的完整性就越有保障。

不過質押也伴隨流動性限制與營運風險。貝萊德指出，年化報酬率大約落在2.5%至3%左右，但提款可能延遲，若違反驗證規則甚至可能導致資產損失。

質押中的以太幣，性質上不同於可在交易所隨時賣出的部位，這也是為何質押率上升很難直接與價格走勢或投資判斷畫上等號。

流動質押(Liquid Staking)讓持有不足32枚以太幣的用戶也能透過質押池參與驗證，降低了參與門檻。部分質押池會發行代表質押份額的代幣，讓用戶仍保有一定程度的流動性。

不過以太坊官方文件也提醒，質押代幣可能造成少數機構集中掌握大量份額的情況。換句話說，除了質押總量之外，實際運營者是誰、驗證權力如何分佈，同樣值得關注。

以太坊基金會(Ethereum Foundation)也決定加入質押行列。基金會於2026年2月24日表示，將把自身持有的約7萬枚以太幣投入質押。

Figment在2026年第2季驗證人報告中統計，整體以太幣供應量約33%已進入質押狀態，同期網路平均質押報酬率為2.81%。

Everstake在2026年5月的分析中指出，質押率已在同年4月首度突破三分之一。報告認為，現行的報酬曲線是在流動質押機制出現之前設計的，但也強調不應把質押率上升本身視為協定失敗的訊號。

隨著質押規模持續擴大，是否需要調整發行量與報酬結構的討論也在持續進行。本站先前報導，有提案建議在質押率逼近50%時，將驗證人淨收益逐步降至零，藉此透過報酬燃燒機制抑制質押誘因。此次34.4%的紀錄顯示，該提案所探討的供給結構調整，已與實際質押規模擴張同步發生。