比特幣未實現虧損35.2% 低於過去投降區間60%

比特幣(BTC)持有人的「未實現虧損比率」在 8 月 2 日達 35.2%。這項數據已低於 6 月底水準，但可追蹤供給量中約三分之一仍處於虧損狀態。

Crypto Briefing 於 3 日報導指出，未實現虧損比率已從 6 月底的 42.2%，在約 5 週內降至 40% 以下。該比率曾在 7 月 21 日下滑至 30.4%，但 8 月初又回升至 35.2%。

未實現虧損比率是一項鏈上指標，用來比較持有中比特幣的當前價格與最後一次移動時的價格，以觀察供給量處於獲利或虧損狀態。若比特幣最後一次移動時的價格高於目前價格，該部分供給就會被歸類為虧損狀態。

Glassnode 說明，這項指標可反映處於虧損狀態的供給量，但不會完整呈現每一枚比特幣的虧損幅度。換言之，即使虧損供給量相同，市場參與者承受的帳面虧損規模仍可能不同。

目前可追蹤的比特幣供給量中，約 33% 處於虧損狀態。相較 6 月底超過 40% 的水準，虧損供給占比已下降；不過與 7 月 21 日相比，虧損壓力則有所增加。

若與歷史數據相比，目前比率仍明顯低於過去與全面性「市場投降」重疊的區間。Crypto Briefing 表示，未實現虧損比率超過 60% 的時期，歷史上曾與大規模投降階段同時出現。

市場投降指的是持有人因難以承受虧損而賣出資產，進而將虧損實現的階段。不過，僅憑處於帳面虧損的供給量較高，仍無法斷定實際投降式拋售已經發生。

Glassnode 在評估長期持有人的投降風險時，會同時觀察長期持有人 MVRV 與 SOPR 是否都跌破 1.0。MVRV 顯示持有中比特幣的帳面損益，SOPR 則反映實際移動比特幣的已實現損益。

同時觀察這兩項指標，是為了區分帳面虧損與實際賣出並確認虧損。以目前提出的未實現虧損比率來看，仍不足以判斷長期持有人是否已出現投降式賣壓。

6 月 25 日，比特幣價格一度跌破約 5萬9100 美元（約 8511 萬韓元），使虧損狀態供給量增至 1083 萬 BTC。CoinDesk 當時報導，長期持有人約持有 1480 萬 BTC，相當於流通量約 75%。

CoinMarketCap 數據顯示，8 月 3 日確認時，比特幣價格為 6萬2487.24 美元（約 9004 萬韓元），24 小時交易量為 170億8471萬5619 美元（約 24兆6181億韓元）。CoinMarketCap 的韓元計價全球價格顯示為 8916萬9336.52 韓元。

整體來看，未實現虧損比率低於 6 月底的 42.2%，但高於 7 月 21 日的 30.4%。目前 35.2% 的水準，仍未達過去全面性投降階段常見的 60% 以上區間。