CryptoQuant：比特幣(BTC)尚未達牛市頂峰　鏈上分析指數顯示仍有上漲空間

根據鏈上分析機構 CryptoQuant 提供的數據，雖然比特幣(BTC)價格目前接近歷史高點，但技術指標顯示，整體市場仍未達到牛市尾聲，反而可能持續上行。CryptoQuant 的「比特幣周期指數（IBCI）」目前維持在中立區間，暗示後市仍有「上漲空間」。

該指數綜合了多個鏈上技術指標，包括被廣泛使用於分析市場頂部的「Puell Multiple」與衡量持幣者盈虧情況的「MVRV（市值與實現市值比）」，昔日表現高度吻合比特幣歷史周期。根據 CryptoQuant 指出，根據過去十年的歷史數據建構而成的 IBCI，目前尚未進入牛市高峰區段，而是處於所謂的「定義點（Point of Definition）」，代表市場尚未過熱，與目前 BTC/USD 價格高位橫盤的情況略有落差。這也進一步引發市場對於「牛市尚未結束」的期待。

CryptoQuant 分析師 Gaah 於近期報告指出，IBCI 在 2023 年底至 2024 年第一季的強勢上漲期間，曾短暫升至 75% 以上的「分配階段」，但隨後進入調整，指數目前穩定在 50% 區間。他解釋：「這顯示目前市場仍處於周期中立階段，也意味著牛市趨勢仍在持續中。」

特別值得注意的是，包括 Puell Multiple 在內的幾項傳統反映牛市頂部的指標，目前水位依然偏低，顯示市場尚未出現過熱行情。評論：這指出了即便比特幣價格處於相對高位，投資情緒與資金流動等指標仍支持「尚未達到頂部」的觀點，市場可能還有上行空間。

目前比特幣在歷史高點附近橫向整理，同時多項關鍵鏈上指標仍釋出「潛在上漲」的訊號，使市場投資人對後市表現更為關注與期待。關鍵詞如「比特幣(BTC)」「牛市」「CryptoQuant」「鏈上分析」等，將會在未來幾周持續成為市場討論焦點。