AMINA傳評估DAT借殼上市 成長資本成關鍵

瑞士數位資產銀行 AMINA 正評估進入公開市場的多種方案，市場傳出「數位資產財庫(DAT)」上市公司反向收購可能成為選項，但公司強調現階段重點仍是成長資本。

CoinDesk 於27日報導，AMINA 已聘請華爾街投資銀行 Cantor Fitzgerald 擔任顧問，研究可能通往上市的路徑。兩名知情人士表示，AMINA 曾評估包括與特殊目的收購公司(SPAC)合併在內的方案，目前較受關注的是反向收購一家 DAT 上市公司。由於相關討論未公開，兩人要求匿名。

AMINA 對外說法則相對謹慎。AMINA 發言人在電子郵件回覆中表示：「包括 SPAC 在內的多種上市工具都曾接觸我們，但他們關注的是快速上市，而不是成長資本。」他補充說：「我們正在評估能支持 AMINA 策略性成長的選項。」這番說法顯示，公司並未把上市速度放在唯一優先位置。

該發言人進一步表示：「目前我們沒有與任何 SPAC 或 DAT 進行討論。」他並稱，公司正在與潛在投資人對話，焦點是策略性成長資本；首次公開募股(IPO)未來可能成為合理的下一步。Cantor Fitzgerald 則拒絕就此事置評。

DAT 是指在資產負債表上持有比特幣(BTC)等數位資產的上市公司。透過 DAT 上市公司反向收購，未上市企業可取得既有上市公司的上市地位；SPAC 則是先由收購公司上市，再透過併購讓目標公司進入資本市場。這類路徑通常可能比傳統 IPO 更快，但最終成效仍取決於估值、股東結構與募資條件。

AMINA 於2018年以 SEBA Bank 名義成立，並在2023年更名為現名。該公司是受瑞士金融市場監督管理局(FINMA)監管的正式銀行，主要服務機構與專業投資人，業務涵蓋加密貨幣交易、託管、質押與貸款，並已拓展至阿布達比、香港與印度。

截至2025年底，AMINA 的第一類資本(Tier 1)為7,460萬瑞士法郎，約9,100萬美元（約1,274億韓元）。公司至今已從 Julius Baer、DeFi Technologies、BlackRiver Asset Management 等投資方籌集約2.45億美元（約3,430億韓元）。

近來加密貨幣企業進入公開市場的案例持續增加。Circle Internet(CRCL)、CoinDesk 母公司 Bullish(BLSH)、Gemini Space Station(GEMI)、BitGo(BTGO)與 Figure(FIGR)都已掛牌。這波上市潮一度被視為2021年以來最強勁的一次，但各家公司上市後股價表現並不一致。

壓力主要來自加密貨幣價格走弱、交易活動降溫，以及投資人對風險資產態度轉趨保守。在這樣的市場環境下，Kraken 母公司 Payward、以太坊應用開發商 Consensys、硬體錢包公司 Ledger 與資產管理公司 Grayscale 都已延後 IPO 時程。

評論：AMINA 的下一步，關鍵在於先取得策略性成長資本，或是透過反向收購與 IPO 加快公開市場進程。作為受監管框架內運作的數位資產銀行，AMINA 若正式走向上市，市場如何評價其商業模式與資本需求，仍將是加密貨幣產業關注焦點。