比特幣(BTC)強勢反彈擺脫地緣風險壓力　鯨魚與散戶同步看多、鏈上數據轉趨樂觀

比特幣(BTC)近日擺脫來自伊朗與以色列衝突所帶來的下跌壓力，出現快速反彈，投資人之間也罕見地展現出共識與信心。根據 CryptoQuant 的最新數據，投資人無論是散戶還是大型「鯨魚」投資者，目前普遍偏好持有，並未出現大規模拋售跡象，市場氛圍轉趨穩健。

根據 CryptoQuant 的觀察，比特幣近期匯入幣安交易所（Binance）的數量，不論是個人投資人或機構投資者，皆創下本輪周期以來的新低。從歷史經驗來看，投資人同時大量匯入通常意味著市場可能接近高點，不過這次數據反映的是一種戰略性等待，似乎是在觀望是否能突破當前的主要「阻力區間」。

這項反映「長期持有」取向的動向，也深化了投資人對市場的正向預期。在總體經濟尚未釋出明確訊號的背景下，散戶與鯨魚齊心的共同持有行為，為目前的市場情勢提供了穩定基礎。

鏈上數據分析公司 Glassnode 同樣驗證了這股樂觀趨勢。其表示，比特幣近一週的 25 Delta Skew 從 -2.6% 跳升至 +10.1%，一個月期也從 -2.2%上升至 +4.9%，顯示投資人對短期價格上漲的預期明顯升溫。

儘管地緣政治風險升高，但比特幣卻展現出抗跌的韌性。根據 QCP Capital 的分析，在上週五（當地時間）伊朗與以色列爆發摩擦後，比特幣一度下探至 102,800 美元（約新台幣 1,429 萬），但很快反彈至約 107,000 美元（約新台幣 1,487 萬）的水準。這與大型加密貨幣及美國股票期貨的同步反彈現象相符。

此次反彈背後，機構需求扮演了主要推手。日本上市公司 MetaPlanet 持續買入比特幣，同時美國的比特幣現貨 ETF 則連續第七週出現資金「淨流入」。即便曾一度回落 3%，比特幣仍穩守在 10 萬美元（約新台幣 1,390 萬）關卡上方，與去年四月地緣衝突造成 8% 跌幅的狀況形成對比。

另一方面，加密貨幣選擇權市場的「隱含波動率（Implied Volatility）」也維持在相對低位。根據 QCP Capital 報告，比特幣近月期權的隱含波動率目前低於 40，同時傳統金融市場的波動指標 VIX 也低於 20，顯示儘管全球風險升高，但市場尚未陷入恐慌。

然而，仍有部分專家提醒投資人應關注中東局勢可能產生的潛在衝擊。例如伊朗若封鎖荷莫茲海峽，或美國選擇軍事介入，中東局勢將引發全球金融市場劇烈波動。不過，也有分析認為，這些極端情境反而可能進一步鞏固比特幣作為「數位黃金」的形象。

評論：在當前不確定的全球格局中，機構活躍參與與長期投資人續留市場的雙重力量，使得比特幣展現出相對保值的潛能。特別是若地緣風險持續擴大，傳統資產市場的避險需求有機會轉向加密資產領域。比特幣在此背景下，或成為資金流動的重要去處。

（消息來源：CryptoQuant、Glassnode、QCP Capital，24 日）