斯威夫特(SWIFT)與 Stripe 角力穩定幣結算主導權：搶攻下一代區塊鏈支付基礎設施預設地位

斯威夫特與 Stripe 相繼拋出「區塊鏈」與「穩定幣」結算藍圖，全球「下一代支付基礎設施」主導權之爭正式升溫。過去圍繞技術可行性的驗證，如今正轉向「使用者規模」與「網路支配力」的較量，誰能在全球支付市場中搶下預設選項，將左右未來數位金融版圖。

根據 Reuters 報導，於 15 日（當地時間），跨境金融通訊網路「斯威夫特（SWIFT）」宣布，繼完成與 17 家國際大型銀行的區塊鏈支付試點後，將擴大其「區塊鏈支付網路」規模，目前參與機構已超過 40 家。同一時間，支付巨頭 Stripe 則拋出約 530 億美元（約 79 兆韓元）的「PayPal 併購提案」，意圖透過收購快速放大區塊鏈與數位支付版圖。不過，Reuters 指出，PayPal 董事會認為該報價低估公司價值，且在「監管審查」與「融資結構」上存在重大不確定性，態度偏向保留甚至負面。

斯威夫特目前連接超過 1 萬 1500 家金融機構，是全球跨境匯款的關鍵通訊與結算訊息網路；Stripe 則為數百萬家企業處理每年數千億美元級別的「線上支付」；PayPal 擁有約 4 億 3900 萬個帳戶，預估 2025 年年交易額將達 1 兆 7900 億美元，是全球代表性的「消費者支付平台」。一端是傳統銀行基礎設施霸主，一端是電商與網路經濟的關鍵支付入口，如今雙方路徑都逐漸匯聚到「區塊鏈支付」與「穩定幣結算」上。

業界普遍認為，這次動作的本質，是「全球結算秩序重組」的前哨戰。우이넥스（Weunex）執行長 Ilies Larbi 指出，這場競爭重點不再只是誰的技術更先進，而是「誰能掌控下一代全球支付基礎設施」。評論 這凸顯了「基礎設施主導權」已成為金融科技巨頭的戰略制高點，而不只是新技術應用層面的嘗試。

若 Stripe 成功吃下 PayPal，將同時掌握「消費者錢包」與「商戶受理網路」，大幅降低對 Visa、萬事達等傳統卡組織的「中介依賴度」。更關鍵的是，PayPal 已透過 Paxos 佈局「美元穩定幣」，在傳統金融體系與「數位資產」之間扮演關鍵「橋接（Bridge）」角色，讓法幣結算與鏈上資產可以更順暢互通。

Solayer 共同創辦人 Jason Li 表示，目前主要的「穩定幣發行方」、公鏈基礎設施與商戶端受理環境已大致具備，Stripe 真正想買的，是「超過 4 億名的使用者」。他強調，穩定幣的真正價值不在於「發行本身」，而在於「誰掌握最多實際使用者」──也就是能否把穩定幣變成日常支付裡的「習慣與預設選項」。

風險投資機構 Dragonfly 合夥人 Rob Hadick 也指出，Stripe 與 PayPal 的「支付量級」相近，但 Stripe 的「淨營收」僅約對方的五分之一，從財務結構與業務協同角度看，存在明顯「綜效空間」。他認為，PayPal 強大的「消費者網路」可補 Stripe 偏向 B2B、商戶端業務「商品化風險」；不過他同時提醒，如此規模的併購在「整合執行」上難度極高，包括系統兼容、監管審查與品牌定位都將是一場硬仗。

本次攻防戰的關鍵，已不僅是「支付入口」的競爭，而是誰能掌控「整個交易生命週期」。那斯達克上市公司 Worksport(WKSP) 的執行長 Steven Rossi 指出，真正的戰略目標是從「消費者支付方式」、到「商戶清算與結算」、再到「後端跨境結算與資金流路徑」，實現「全流程掌控」。評論 一旦某一方能在前端支付體驗、後端「清算—結算—資金池管理」與「鏈上結算」之間建立閉環，實際上就握有了對全球資金流向更高層級的控制權。

這場主導權之爭，也與「穩定幣」的賽局緊密扣連。花旗（Citi）在最新報告中指出，「穩定幣競爭已不再是純技術優勢，而是誰能成為支付體系中的『預設值（default）』。」報告認為，最終能連接最多「商戶端受理網路」、數位「錢包」、以及「自動化交易與帳務系統」的穩定幣，有望實質成為「事實標準」。

Meld 執行長 Pankaj Bengani 同樣認為，市場重心已從技術 Proof-of-Concept，轉移到「流通版圖與分發能力的爭奪」。他指出，「穩定幣已經從實驗性產品，躍升為『核心支付基礎設施』的一環」，這也解釋了為何大型金融機構與科技公司紛紛加快相關部署。

在這樣的市場環境下，「金融科技公司自發行穩定幣」的趨勢也被看好將持續升溫。Cap（Cap Finance）合夥人 Benjamin Sarquiz Feillard 表示，未來會有更多企業選擇發行「自有品牌的穩定幣」，並將後端結算逐步轉移至「區塊鏈」上，原因在於「成本結構優化」與「營運效率提升」的潛力更明顯。實務上，相較於 USDC 等「通用穩定幣」，越來越多企業傾向打造「自家生態系專用代幣」，作為會員體系、交易返利與結算工具的核心。

非洲數位資產平台 Yellow Card 的 Chris Maurice 則指出，大型金融機構如今已不再把區塊鏈視為「邊陲技術」，而是納入「戰略核心資產」。他強調，當「擁有龐大資本與用戶基礎」的企業開始認真佈局時，往往代表「產業主流化轉折點」已經出現。評論 從 Visa、萬事達到 PayPal、Stripe，如今連斯威夫特也明確試水區塊鏈結算，意味著傳統金融與加密金融的界線正快速模糊。

當然，從現況來看，「穩定幣支付」仍然處於早期階段，現實中多數交易仍透過「既有銀行系統」與卡組織完成，全球各地關於穩定幣與數位資產的監管框架也仍在「磨合與成形」之中。

總結來看，斯威夫特與 Stripe 的最新動作，已明確釋出訊號：區塊鏈支付基礎設施正在擺脫「試驗專案」的定位，進入「主導權競賽」的新階段。在這場競賽中，真正決定勝負的將不再只是技術架構，而是誰能整合最多「使用者」、串連最廣「支付與商戶網路」，並在此基礎上掌握關鍵「支配力」與「預設地位」。