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根據 다날(Danal) 소속 미디어의整理報導，於 18 日（當地時間）*虛擬資產*市場在全球「*宏觀經濟不確定性*」與「*地緣政治風險*」升溫下同步走弱。*比特幣(BTC)*一度跌破「6 萬 3000 美元」關鍵價位，雖然尾盤跌幅略為收斂，但多數指標仍顯示「*賣方佔優勢*」，整體風險情緒偏向保守。
本輪回調並非加密貨幣單獨遭到拋售，而是與「*全球股市*」同步下跌。*以太幣(ETH)*等主流幣種同樣承壓，*衍生性商品*數據則呈現「*空單略占上風、但尚未出現恐慌性拋售*」的特徵。從技術面來看，多數主要資產的 RSI 已逼近「*超賣區*」，部分分析人士認為，若外部風險未進一步惡化，短線或有「技術性反彈」的空間。
根據 18 日行情報價，比特幣(BTC)日內下跌約 1.2%，以太幣(ETH)則回落約 1.74%。整體*加密貨幣總市值*縮水至約 2 兆 1600 億美元，單日跌幅約 1.86%。這波跌勢與「科技股拋售」與「*中東地緣緊張升溫*」高度同步：美國那斯達克 100 期貨下跌約 1.91%，標普 500 期貨回落 0.96%，日本日經 225 指數更重挫約 4%。在風險資產普遍承壓之際，市場「*避險情緒*」明顯升高，*美元指數(DXY)*回升至約 100.75，*黃金*價格上漲約 0.61%，再度突破每盎司 4000 美元關卡。
評論 這一輪調整明顯帶有「*風險資產一體化交易*」色彩，加密貨幣不再獨立走出行情，而是高度跟隨科技股與全球股市。對中長線投資人而言，必須更多把「美元走勢、利率預期與地緣風險」納入加密資產的風險評估框架。
分析機構指出，本輪拋壓的主要背景在於「*北美與亞洲科技股*」遭遇獲利了結性賣壓，加上「*中東局勢*」再度升溫，激化了全球市場的*風險規避*需求。Tickmill 集團分析師 Patrick Munnelly 指出，本週市場同時受到「AI 相關題材疲乏」與「霍爾木茲海峽緊張」兩大衝擊。他認為，以半導體為代表的科技股賣壓，已從單純的獲利了結，擴大為「*部位縮減與風險降槓桿*」的更深層調整，這種模式也透過*資金流*擴散至*虛擬資產*領域。
在*衍生品市場*方面，「*賣壓主導*」跡象明顯。主要交易所的*期貨*「*多空比*」已降至約 0.94，創下 6 月初以來新低，顯示以市價單為主的主動賣出更為積極。不過，總體*交易量*在過去 24 小時內僅下滑約 4%，約 1630 億美元，*未平倉合約(OI)*則維持在約 1110 億美元水準，波動相對可控。比特幣(BTC)期貨 OI 從約 75.5 萬 BTC 小幅降至 74.7 萬 BTC；以太幣(ETH)、瑞波幣(XRP)、Solana(SOL) 等主流幣種也出現類似的「*輕微降溫*」型態，尚未觀察到大規模新*空單*湧入或被動*強制平倉*壓力。
評論 從 OI 與交易量結構來看，目前更像是「高槓桿部位溫和降溫」，而非「一鍵去槓桿」的恐慌局面。這種狀態往往意味著市場仍保留「雙向交易」的彈性，為之後的反彈或進一步下挫都留下空間。
值得注意的是，*Hyperliquid* 平台上的 HYPE 代幣走勢與大盤出現明顯差異。該幣種現貨價格單日重挫約 8%，同時 OI 反而增加約 2%，顯示有新*空頭部位*積極進場押注短期下跌。這種「價格大跌 + OI 增加」的組合，通常被解讀為「*方向性做空交易*」加重，短線*下行壓力*明顯強於其他主流幣。「*恐慌性賣壓*」尚未全面擴散，但局部標的已成為空頭集中狙擊的對象。
在*選擇權*市場，*比特幣(BTC)*與*以太幣(ETH)*的「30 日隱含波動率」仍停留在近期低位，即便標的價格回落，市場並未出現明顯的「*避險買盤急增*」或「一面倒押注波動擴大」的情況。以太幣(ETH)方面，交易者布局了一筆以 7 月 24 日為到期日的大型「*跨式(straddle)*」策略，顯示對該時間點前後的*波動擴大*略有期待；同時，*賣權(put)*成交占比偏高，而「2100 美元買權(call)」成交最為活躍，反映市場對未來走勢仍抱持「*上下兩種情境並存*」的看法。比特幣(BTC)方面，「*6 萬 2500 美元賣權*」最受青睞，短期支撐下移、*下檔風險*定價略為提高的跡象明顯。
在*山寨幣*板塊，整體表現偏弱但結構分化。近期大漲的 LIT 略回吐約 3.55%，資金獲利了結意願明顯。不過，「*隱私幣*」與「*AI 概念幣*」表現相對抗跌：*Zcash(ZEC)* 上漲約 1.56%，*Dash(DASH)* 小漲約 0.78%，在市況走弱之際仍維持一定強勢；AI 相關代幣如 FET、TAO 亦錄得小幅上漲，顯示該主題仍具「*資金承接力*」。CoinMarketCap 的「*山寨幣季節指數*」回升至約 53，顯示部分山寨幣相對比特幣出現「*階段性強勢*」，但尚稱不上完整的「山寨季」。
從*技術指標*來看，「*超賣壓力區*」已開始浮現。主要虛擬資產的平均 RSI（*相對強弱指數*）已跌至約 42.23，接近一般認定的超賣邊緣，與 7 月出現技術性反彈前的水準頗為接近。若外部*宏觀*與*地緣政治*風險不再突然升級，短期內市場存在「*技術性反彈*」的可能空間。不過，目前市場整體仍處於「*風險規避階段*」，價格對「利率預期、美元走勢以及中東局勢」等變數高度敏感。
評論 就*風險管理*角度而言，當前盤勢更像是一個「有秩序的調整期」：槓桿溫和降溫、未出現系統性爆倉，*現貨*與*衍生品*之間尚未出現明顯錯價。對中長期投資人來說，這是一個「重新評估部位與風險承受度」的時間窗口；對短線交易者而言，則是等待「*恐慌情緒加劇或技術指標企穩*」後再考慮進出場的關鍵觀察期。整體來看，雖然「*下行風險*」仍需警惕，但「*短期反彈*」的大門尚未關上。
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