美國政府將2.88億美元比特幣(BTC)、以太幣(ETH)轉入 Coinbase Prime：與「國家戰略準備金」政策疑現矛盾

根據鏈上數據分析公司「Arkham」14 日（當地時間）的監測，美國政府關聯錢包將大筆「壓收加密資產」轉入大型交易平台，引發市場對「出售可能性」的關注。不過，這一動向與川普總統的「比特幣(BTC)國家戰略準備金」政策看似存在衝突，解讀因此出現分歧。

此次異動中，約 2 億 8800 萬美元（約 4300 億韓元）規模的「比特幣(BTC)」與「以太幣(ETH)」被轉入「Coinbase Prime」。其中，「以太幣(ETH)」是直接匯入交易所，而「比特幣(BTC)」則先轉入新建立的中間錢包，再全額移動至 Coinbase Prime，呈現明顯的「分段式路徑」。

根據 Arkham 數據，數筆具代表性的「壓收資產」也在本次轉移中出現。與「Zanaxman」案件相關、被指為萊恩·法雷斯（Ryan Farace）持有的錢包，先將約 2875 BTC（約 1 億 7800 萬美元，約 2650 億韓元）轉入新的地址，隨後該筆「比特幣(BTC)」幾乎在數分鐘內全數進入 Coinbase Prime 的收款錢包。過程中產生的中間錢包其後餘額已被清空。

已關閉的交易所「BTC-e」相關地址，也出現類似路徑。約 925.512 BTC（約 5700 萬美元，約 850 億韓元）同樣先經過新建中間地址，再被轉入 Coinbase Prime，被視為同一批次操作的一部分。

相較之下，與甲骨文員工布萊恩·克魯森（Brian Krewson）涉入的洗錢案件相關地址，則呈現不同模式。約 3 萬 7000 枚「以太幣(ETH)」（約 5309 萬美元，約 790 億韓元）未經任何中間錢包，直接轉入 Coinbase Prime，顯示在「比特幣(BTC)」與「以太幣(ETH)」處理路徑上出現差異。

同時，約 140.214 BTC 在美國政府名下的 Coinbase Prime 錢包與冷錢包之間發生了內部轉移。市場分析普遍將此類操作視為「內部資產重整」，屬於倉位或託管結構調整，而非對外出售行為。

評論：從技術層面來看，透過「中間錢包」再進入交易所，往往被解讀為在增加可追蹤性與分散風險，同時也有利於分批處置資產。但對交易員而言，關鍵仍在於「是否最終掛單賣出」，而非僅止於錢包間轉移。

此次大額轉移，之所以特別引起關注，關鍵在於其可能與川普總統在 2025 年 3 月簽署的行政命令出現矛盾。該行政命令明確將被壓收的「比特幣(BTC)」指定為「國家戰略比特幣準備金」，並規定不得任意出售，藉此強化美國在「比特幣(BTC)」資產上的戰略地位。

不過，必須注意的是，「Coinbase Prime」本身不僅是交易平台，也提供「託管服務（Custody）」、「抵押融資」與「資產重組」等多元功能。因此，將壓收的「比特幣(BTC)」、 「以太幣(ETH)」轉入 Coinbase Prime，並不必然等同於短期內準備在公開市場上拋售。

儘管如此，市場對「政府持有的大額加密貨幣」一旦流向交易所，仍多半會採取謹慎解讀。特別是當資產流向不是單純進入冷錢包，而是進入「可交易環境」時，往往被視為「具備變現條件」的前兆，例如兌換為「穩定幣（如泰達幣(USDT)）」或法幣。

評論：從交易者心理來看，「政府錢包 → 交易所」這一條鏈上路徑，本身就足以成為市場情緒指標，即便實際並未掛單賣出，也可能在短期內放大波動。尤其當相關動作被解讀為「政策基調可能轉向」時，影響往往超過實際拋售規模本身。

根據 Arkham 統計，目前美國政府持有的加密資產規模約達 206 億 5000 萬美元（約 30 兆 8000 億韓元），其中包含約 32 萬 4552 枚「比特幣(BTC)」、2 萬 8394 枚「以太幣(ETH)」、以及約 1 億 4554 萬 9000 枚「泰達幣(USDT)」等多種「主流加密資產」。

與整體持倉相比，此次實際移動的數量只佔到「小數點級別」，對美國整體「加密資產儲備」影響有限。但真正引發討論的焦點，在於：在川普總統將「比特幣(BTC)」定調為「國家戰略準備金」後，美國政府仍出現將壓收資產轉入交易所的平台行為，這是否預示未來在「加密資產運用策略」上，將採取更靈活甚至更偏向「主動管理」的路線。

評論：對市場而言，這次事件最大的「訊號效應」，不是數量，而是方向──當「國家級持有者」開始頻繁調整「比特幣(BTC)」與「以太幣(ETH)」位置時，機構投資人可能會更關注美國政府是否會逐步從「被動持有」轉向「策略性運用」，包括質押、借貸、甚至在特定時點進行市場操作。未來每一次鏈上大額異動，都可能被視為「政策微調」的前哨指標。