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根據 Reuters 等外媒於 5 月下旬（當地時間）的報導，企業「詞」스트레티지（Strategy）近期出售「詞」32顆比特幣(BTC)，雖然這筆規模相較其持有的「詞」84萬3,706顆比特幣僅屬九牛一毛，卻因動搖了公司長期堅持的「比特幣永不賣出」象徵原則，引發市場激烈討論，也讓「詞」以太幣(ETH)相關的企業「詞」財務策略再度成為焦點。
根據公開資訊，스트레티지는在 5 月最後一週為了籌措「詞」優先股股息所需現金而拋售 32 顆比特幣。就金額來看，這筆交易只佔公司整體資產極小比例，但加密貨幣市場往往更在意「訊號」而非絕對數字。消息傳出前後一週，比特幣走勢偏弱，스트레티지股價在短短兩日內也一度回落近 10%。「評論」這顯示傳統金融市場已開始把企業的加密資產決策視為關鍵風險與估值因子。
過去，스트레티지는以「買進、持有、不賣出」的簡單策略累積大量比特幣頭寸，建立起「詞」最大企業級比特幣金庫的市場形象。此次小規模拋售，卻重新拋出一個現實問題：當「詞」比特幣成為公司主要「詞」財務資產時，遇到營運支出或股利需求，企業究竟要如何在不破壞策略敘事的前提下取得現金？是選擇增發股票、舉債，還是直接變現部分加密持倉，成為投資人關注的核心。
在這場爭論延燒之際，市場視線逐漸轉向「詞」以太幣(ETH)的「詞」財務運用潛力。有別於單純依賴價格上漲的比特幣，以太幣可透過「詞」質押（Staking）獲得約年化 3% 左右的被動收益。部分分析認為，若企業持有大規模 ETH 資產，便有機會僅靠質押獎勵支付部分「詞」股息或營運費用，而毋須頻繁出售現貨，這在企業財務設計上可能構成一項「結構性優勢」。一些投資人指出，穩定的鏈上現金流有助於提升此類「詞」加密財務模型的可持續性及可預測性。
與此同時，「詞」ETH-BTC 價格比率再度成為觀察重點。英國渣打銀行（Standard Chartered）的外匯與數位資產主管「詞」傑弗里·肯德里克（Jeffrey Kendrick）預測，到了今年年底，以太幣相對比特幣的兌換比可能從目前約 0.028 升至 0.040。這一看法被部分市場參與者解讀為：若越來越多公司從「比特幣本位」資產配置，轉向納入或偏好「以太幣本位」的財務架構，ETH 相對 BTC 的估值有機會獲得一定支撐。
從結果來看，스트레티지此次「詞」32BTC 的拋售，更大的意義在於「象徵層面」而非金額本身。曾被視為「詞」比特幣企業財務策略最堅定代表的公司，首度出現原則上的鬆動，讓整體市場情緒微妙轉變。投資人關心的焦點，正從「誰買得最多比特幣」轉向「誰能在波動與現金需求之間撐得更久」。未來在加密資產被納入資產負債表的趨勢下，比特幣與以太幣兩種不同「詞」財務策略路線的優劣，也勢必會在更多企業實際操作中被持續檢驗。
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