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加拿大比特幣「挖礦」、高效能運算「HPC」、AI「資料中心」等關鍵詞已分散在開頭與結尾，並依照指引調整為繁體中文新聞稿格式如下：
加拿大比特幣「挖礦」公司 HIVE Digital Technologies（下稱 HIVE）在最新一個會計年度中，「比特幣(BTC)」持幣量雖然減少了 331 枚，但年度營收卻大幅成長，主因來自「比特幣挖礦」產能擴張與「高效能運算(HPC)」業務放量。持幣下降與財報改善同時出現，再次凸顯上市礦企正嘗試在「比特幣長期持有」與「資本支出擴張」之間尋找平衡。
根據 HIVE 於 24 日（當地時間）公布的年度財報資料顯示，公司持有的比特幣，在 2025 會計年度第 4 季末，從先前的 481 枚降至 150 枚。依據公司披露數據並參考 CoinGecko 報價估算，減少的 331 枚 BTC 價值約為 2,300 萬美元，這一變化發生在今年以來「比特幣價格」約回落 21% 的背景之下。
值得注意的是，HIVE 在報告中並未明確指出已將這些比特幣「直接賣出」。公司僅說明，2026 會計年度合計挖出 2,885 枚 BTC，年度總營收則達到 2.978 億美元，較前一年度的 1.153 億美元成長 158%。公司將這一成長歸因於「挖礦算力提升」以及「HPC 業務」成長帶來的貢獻。
「評論」：從數據來看，HIVE 在比特幣價格走弱期間並未選擇單純囤幣，而是透過調整持幣規模，強化設備與基礎設施投資，偏向「現金流與擴張優先」的經營策略。
營收擴張的同時，成本壓力也明顯放大。財報顯示，HIVE 的「數位資產挖礦」營收達到 2.783 億美元，「高效能運算(HPC)」營收則增加至 1,950 萬美元，幾乎是前一年度約 1,000 萬美元的兩倍。同時，HPC 相關合約在年度尾聲所對應的「年度經常性收入(ARR)」已達到 3,500 萬美元，顯示該業務逐步穩定成為固定收入來源。
然而，營運費用與「折舊攤銷」成為財報中的主要壓力來源。HIVE 表示，隨著「挖礦基礎設施」與「資料中心」持續擴建，營運與維護成本同步上升。其中，折舊與攤銷費用達到 1.704 億美元，較前一年接近「三倍」增幅，成為公司損益表中最沉重的支出之一。由於挖礦本身屬於「高度資本與能源密集」產業，設備擴張與算力提升幾乎會直接反映在成本結構上。
市場分析人士多傾向將 HIVE 持幣量下降視為「資本配置調整」，而非單純的「看空比特幣」行為。隨著多家上市礦企面臨挖礦收益率下滑與「減半」周期壓力，不少公司正加快向「AI 運算」與「雲端運算」轉型的步伐，以分散單一挖礦業務的風險，並將既有電力與機房資源轉化為數據處理資產。
在具體布局上，HIVE 指出，基於「輝達(Nvidia、NVDA)」GPU 叢集的 HPC 計算需求持續上升，公司正於加拿大「大多倫多地區」推動一座規模 320 兆瓦(MW) 的「AI 資料中心」計畫。該設施完工後預計可容納超過 10 萬顆 GPU，鎖定 AI 訓練、推論與雲端高效能運算等應用場景。
這一轉向符合當前多數「比特幣挖礦」企業的整體趨勢：在僅依賴「挖礦收入」愈來愈難以支撐高昂電費與設備折舊的環境下，將礦場改造為「AI 資料中心」或「HPC 機房」，被視為提升資產使用效率與改善獲利結構的關鍵路徑。隨著競爭加劇與用電成本上揚，這類「礦機到 GPU、礦場到資料中心」的轉型速度，預期還會進一步加快。
綜合來看，HIVE 的最新財報顯示，「比特幣挖礦產業」依然具有成長空間，但產業性質已逐漸從早期的高報酬、高波動，轉變為需要「巨量資本投入」與「精細營運管理」的重資產行業。HIVE 在減少「比特幣(BTC)」持幣的同時，卻成功放大整體營收，並將下一階段成長重心，明確鎖定在「AI」與「高效能運算(HPC)」之上。對投資人而言，未來觀察重點將在於公司能否在「持幣策略」、「擴張投資」與「HPC 收益穩定度」三者之間維持良好平衡。
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