솔라나(SOL) 正面迎戰 하이퍼리퀴드　押注「온체인 파衍商品」、「영구선물」成下一輪成長關鍵

根據 솔라나 재단이 13 日（當地時間）發布的最新動向，솔라나(SOL) 正把目標鎖定在「온체인(鏈上) 파衍상품」市場，試圖撼動目前由 중앙화交易所(CEX) 與混合式衍生品平台主導的局面。外界普遍認為，此舉意在正面迎戰近期快速竄起的 온체인 파생상품 플랫폼 「하이퍼리퀴드(Hyperliquid)」，凸顯 솔라나 재단 把「온체인 영구선물(perpetual futures, perps)」視為下一階段關鍵戰場的企圖。

「솔라나」與「하이퍼리퀴드」這兩個「온체인 파衍상품」關鍵詞，自然成為市場討論焦點。

솔라나 재단 在 엑스(X) 上表示，영구선물 是「加密市場最重要的金融原生工具之一」，而「솔라나」的技術性能，足以在「不犧牲效能」的前提下，讓這類產品完全以 「온체인」 方式運行。재단 強調，目前多數 perps 交易仍依賴 CEX 或帶有 오프체인 模組的 하이브리드 結構，這種架構只是「過渡期產物」，真正的終局應該是全程上鏈。

在這番宣示背後，「하이퍼리퀴드(Hyperliquid)」的急速成長被視為關鍵背景。這個平台憑藉 빠른 체결 속도 與 깊은 유동성，成為「온체인 파衍상품」的代表案例，並被認為已證明強烈的 「產品－市場適配(Product-Market Fit)」。雖然 솔라나 재단 在聲明中並未點名 「하이퍼리퀴드」，但市場解讀這是一場針對性極強的「온체인 파衍상품」主導權之爭。

在技術與架構層面，솔라나 재단 明確提出支持方向：從「온체인 訂單提交」、오라클 資料更新，到訂單 체결、취소 以及 최종 정산，所有流程必須完整在 블록체인 上執行。相較於「流動性池(LP) 定價模式」，재단 更偏好由「양방향 주문 흐름」決定價格的機制，典型形式包括「訂單簿(orderbook) 模型」、「RFQ 報價請求模式」以及「競爭式 마켓메이킹 結構」。

評論：這等於是明確鼓勵更貼近傳統專業衍生品市場的「訂單簿式 온체인 交易所」，而非僅僅依賴 AMM 流動性池的簡化版衍生品設計。

在經濟模型上，솔라나 재단 提出關鍵原則——「솔라나 퍼스트」。具體而言，任何獲得 지원 的 perps 或 파衍상품 項目，必須在機制與文化上與 솔라나 的設計相容，並且透過手續費收入、유동성 유입 等方式，讓應用層產生的收益「結構性地回流到 체인 內部經濟」。換言之，不只是多一個 DeFi 앱，而是要讓「交易 수수료 與 生態收入」真正內嵌於 솔라나(SOL) 的整體經濟循環中。

值得注意的是，솔라나 재단 不僅鎖定全新團隊，也向既有的 오프체인 或 하이브리드 產品拋出橄欖枝——只要願意遷移至「완전 온체인 模型」，同樣有機會獲得 지원。지원 範圍也不只限於「核心 perps 協議」，還包括 프런트엔드 整合、볼트、구조화 상품、애그리게이터、高階交易介面、마켓메이킹 工具以及 소셜 트레이딩 等周邊基礎設施。資金與資源則可透過 솔라나 재단 旗下各類 펀딩 管道與 지역 슈퍼팀(Superteam) 챕터 取得。

從更大格局來看，此次行動顯示「솔라나」不再滿足於作為「高速公鏈」的定位，而是積極把「能產生穩定 수익 的核心 거래 인프라」牢牢鎖在自家 생태系 裡。隨著 온체인 파衍상품 被視為加密市場「下一輪 성장축」，市場普遍預期，솔라나 與 하이퍼리퀴드 之間的競爭將進一步升溫，而誰能在「온체인 perps」上搶下主導權，可能將決定未來幾年 체인 間的資本與交易量流向。

在本次 발표 시점，솔라나(SOL) 報價約 79.54 美元，市場參與者正密切關注這場「온체인 파衍상품」新戰局的後續發展。