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根據 Cointelegraph 於 13 日（當地時間）的報導，紐約證券交易所母公司「洲際交易所」Intercontinental Exchange(ICE) 正面要求監管機構，開放「24 小時 *鏈上* 無期限期貨」交易。這一動向顯示，傳統金融機構正準備大舉進入「*鏈上衍生品*」與「*全天候交易*」競爭，新舊金融架構的界線正快速模糊。
ICE 執行長 *傑弗里·斯普雷徹*（Jeffrey Sprecher）在本週的 Bernstein 會議上表示，監管單位目前「實際上是在阻止已經存在於市場上的交易行為」，強調需要一個「*公平競爭環境*」。他主張，應允許「受監管交易所」推出 24 小時運作、以區塊鏈結算的無期限期貨（perps）商品，讓傳統機構也能在 *鏈上衍生品* 領域與去中心化平台正面競爭。
斯普雷徹透露，他多次與去中心化交易所「*Hyperliquid*」團隊進行探索性討論，希望更深入理解「*加密貨幣*」與「*傳統金融(TradFi)*」的結合方式。他甚至以「*比那斯達克還大*」來形容 Hyperliquid 的發展潛力，引發市場關注。
根據 CoinGecko 數據，Hyperliquid 目前在去中心化交易所中排名第 7，市佔率約 3.7%，日交易量約 1.95 億美元。同時，DeFiLlama 統計顯示，該協議在最近 7 日累積手續費達 1,560 萬美元，位居全產業第 4 大「*創收協議*」。隨著其業務從單純的「*衍生品平台*」延伸至「*鏈上預測市場*」，整體影響力持續擴張。
傳統金融機構近來在 *區塊鏈* 與 *代幣化資產* 方面的動作同樣加速。ICE 在 3 月以約 250 億美元估值投資了加密貨幣交易所 OKX，隨後紐約證券交易所又與「*證券代幣化*」平台 Securitize 合作，推進將股票交易基礎設施遷移至區塊鏈的計畫。
同一時間，OKX 也宣布，將推出掛鉤 ICE 所提供的布蘭特原油與 WTI 原油指標的「*無期限期貨*」商品，進一步將「*大宗商品指標*」帶入鏈上衍生品場景。
市場觀點普遍認為，Hyperliquid 的快速成長證明，「*24 小時不間斷交易*」具備強勁需求，而這股需求正逐步傳導至「*受監管交易所*」層面。若監管鬆綁，傳統交易所與鏈上衍生品平台之間，勢必在「*全天候交易基礎設施*」上展開正面交鋒。
評論：一旦股票、原油等傳統資產也透過「鏈上無期限合約」24 小時交易，現有的「開盤—收盤」市場結構與風險管理模式，將被迫重塑，這不僅是技術升級，更是交易邏輯與監管思維的轉折點。
從 ICE 此次公開施壓可以看出，像 Hyperliquid 這類的「*鏈上衍生品平台*」已對傳統交易所的核心商業模式造成實質壓力。當「*隨時交易*」與「*合規基礎設施*」試圖融合，傳統金融與加密金融的邊界將進一步淡化，而誰能同時掌握「監管信任」與「鏈上效率」，將成為下一輪市場競爭的關鍵。
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