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根據 Cointelegraph 於 13 日（當地時間）的報導，儘管比特幣(BTC)一度跌至 7 萬 2500 美元後再度站回 7 萬 3000 美元上方，看似出現技術性「反彈」，但多項數據卻顯示，市場內部的「詞賣壓」正持續升溫。分析指出，「詞期貨」、 「詞現貨」、以及「詞比特幣 ETF」三大市場同時出現「詞避險情緒」，為價格帶來更強的下行壓力。
根據市場分析師 J.A. 馬爾圖恩（J.A. Maartun）的觀察，這一輪回調不僅是單純的價格修正，而是多個市場同步出現防禦性操作的綜合結果。比特幣(BTC)在 13 日盤中一度跌破 4 月以來關鍵區間，低見 7 萬 2500 美元，隨後才出現回升。
馬爾圖恩指出，本輪走弱中，「詞期貨市場」的拋售力道尤其明顯。他引用「Net Taker Volume（淨吃單交易量）」數據指出，該指標錄得約負 9.48 億美元，代表在同一時間內，主動賣出的一方，平均每小時約以 4,000 萬美元的規模，超過主動買盤。評論 這類淨賣出放大的情況，通常反映市場對「賣單承接能力」存疑，顯示多數交易者傾向鎖定利潤或提前避險，而非逢低加碼。
「詞現貨」方面，壓力同樣明顯。馬爾圖恩指出，美國交易所「Coinbase」上，比特幣(BTC)價格較「Binance」折價約 0.21%，顯示美國投資人拋售意願更高，主動在現貨市場出清部位。與此同時，「詞比特幣 ETF」資金也連續兩週呈現「詞淨流出」，加深市場對機構買盤動能降溫的憂慮。他特別提到，「詞貝萊德」旗下的比特幣基金，上週單週就出現逾 10 億美元資金撤出。評論 ETF 長線資金退潮，意味著在反彈期間，能承接賣壓的中長線配置買盤有限，使得價格上漲空間受到壓抑。
儘管短期壓力沉重，馬爾圖恩也在部分指標中看到了潛在「詞築底訊號」。他提到，「詞穩定幣供給比率（SSR）」正在改善，同時淨吃單交易量已逼近歷史上的「詞耗盡區間」。在他看來，當市場出現極端拋售時，往往伴隨槓桿部位集中被清算，有助於為後續較健康的漲勢騰出空間。評論 在槓桿過度堆積之後，這種強制去槓桿的過程，雖然短線波動劇烈，但也提高了「安堵式反彈（relief rally）」出現的可能性。
馬爾圖恩進一步從「詞減半週期」角度，對比歷史走勢。他表示，比特幣(BTC)在過去幾次減半後走到明確底部所花的時間，分別為 2012 年約 777 天、2016 年約 889 天、2020 年約 925 天。而目前本輪週期大約僅走了 768 天，他據此推測，本次走弱階段更可能是「詞緩步築底」而非迅速結束的短線修正。
整體而言，在期貨、現貨與比特幣 ETF 同步承受「詞賣壓」之下，即便比特幣(BTC)短期反彈延續，市場要真正完成方向翻轉，恐仍需要時間消化籌碼與情緒。對投資人而言，如何解讀這一輪「避險與去槓桿」的過程，將是判斷後市能否從壓力中迎來「詞新一輪上升趨勢」的重要關鍵。
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