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美國「比特幣(BTC)」與「以太幣(ETH)」現貨 ETF 近日連續出現「資金淨流出」，為市場風險偏好降溫釋出明確訊號。根據加密數據平台「소소밸류」13 日整理的數據，美國現貨比特幣 ETF 已連續 9 個交易日出現「淨流出」，以太幣 ETF 則已連續 13 個交易日資金撤出，顯示投資人對「加密貨幣 ETF」的短期熱度明顯降溫。
根據 소소밸류數據，5 月 28 日（當地時間）美國現貨「比特幣 ETF」單日流出資金約 2.29 億美元，「以太幣 ETF」單日淨流出約 1.214 億美元。比特幣 ETF 的「累計淨流入」已降至約 557.9 億美元，「總管理資產（AUM）」縮減至約 942.5 億美元；以太幣 ETF 的「累計淨流入」約為 113.9 億美元，目前「總資產規模」約 113 億美元。
這波比特幣 ETF 的連續 9 日資金撤出，累計「淨流出」約 28.4 億美元。其中，5 月 27 日單日流出高達 7.334 億美元，為近期最大跌幅日；5 月 26 日也出現約 3.337 億美元的資金離場。值得注意的是，在 5 月 14 日，比特幣 ETF 還曾錄得約 1.313 億美元的「淨流入」，之後資金方向卻迅速反轉，顯示投資情緒在短期內急速降溫。
相比之下，「以太幣 ETF」雖然整體「資產規模」較小，單日流出對市場的衝擊反而更為顯著。5 月 28 日單日約 1.214 億美元的資金外流，已相當於其「總資產」約 1.07%，比起比特幣 ETF 在比例上承受更大壓力。自 5 月 11 日以來，以太幣 ETF 已連續 13 個交易日出現資金淨流出，累計撤出金額約 6.946 億美元。
市場分析普遍認為，「美國長天期公債殖利率」近期走高，削弱了市場對「聯準會（Fed）降息」的期待，使「無收益風險資產」遭受更大拋售壓力，包括「比特幣」與「以太幣」等加密資產在內都面臨評價修正。同時，過去一度支撐「比特幣」的企業級買盤近期明顯降溫，透過「現貨 ETF」進場的需求也同步放緩。
此外，有分析指出，美國部分以「優先股策略」為主的機構，在相關標的股價跌破面額後暫停加碼買進，此舉被視為「風險偏好退潮」的縮影，進一步拖累「加密貨幣 ETF」的投資情緒。「評論」這意味著，當傳統金融市場的防禦情緒升溫時，加密相關產品往往成為最先被調節的部位之一。
從「ETF 資金流向」來看，近期數據顯示市場對「比特幣」與「以太幣」的短期偏好同步降溫。不過，相較於以太幣，「比特幣」仍維持明顯更大的「資產基礎」與「累計淨流入」優勢。市場觀察認為，本輪調整暫時仍可視為「風險偏好修正」，是否演變為「中長期趨勢反轉」，仍需持續關注後續是否有新一波「資金回流」至現貨 ETF。
截至報導時間，以當地時間計價的「比特幣」現貨價格約為 73,661 美元，儘管高於今年多數時間區間，但「ETF 資金流」的冷卻，已為後續走勢增添更多不確定性。
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