黑石比特幣 ETF 爆 1.3 兆韓元暗池拋售　比特幣(BTC)急挫、機構賣壓與資金外流疑慮升溫

根據 Cointelegraph 的報導，於 13 日（當地時間），「黑石(BlackRock)」旗下比特幣現貨 ETF——iShares Bitcoin Trust（IBIT）出現大額拋售，隨後比特幣(BTC)價格短時間內急挫，市場將這筆約「1.3 兆韓元」規模的交易視為本輪短期回調的直接引爆點。此事件再度放大「比特幣 ETF 資金外流」與「機構賣壓」的疑慮，成為近期價格波動的核心變數之一。

消息指出，一名身分不明的「機構級」交易者於週二下午 2 時 30 分（UTC），在場外暗池（dark pool）一次性拋售 IBIT 約 2,920 萬股。暗池是專供「機構投資人」進行大宗委託、避免對公開市場價格造成即時衝擊的非公開交易平台，通常被視為「大額資金調整部位」的重要線索。

這筆拋售成交後，比特幣在短短約 10 分鐘內從 77,875 美元急跌至 76,720 美元，跌幅約 1.5%。隨後賣壓持續延伸，約 12 小時後，比特幣一度觸及 24 小時低點 75,600 美元，日內最大跌幅擴大至約 2.8%。若以韓元兑美元匯率 1,497.80 韓元計算，75,600 美元約等同 1 億 1,318 萬韓元，凸顯單日波動所代表的實際資金規模。

加密金融公司「Galaxy Digital」的 Alex Sohn 在社群平台「X」上表示，這是他在暗池中見過「規模最大」的一筆 IBIT 交易。彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 進一步補充，該筆委託的成交價格為每股 43.16 美元，規模超過當日第二大 IBIT 賣單的 22 倍以上，顯示此次拋售極具「指標性」。

「評論」這類超大單通常不會由一般散戶或小型機構發出，更可能是資產管理公司、對沖基金或做市商在進行集中性部位調整，因此備受市場關注。

此次價格急跌，並非單一事件孤立發生，而是與「美國比特幣現貨 ETF 連續資金淨流出」的趨勢同時出現。美國比特幣現貨 ETF 已連續 8 個交易日錄得資金淨流出，光是本週二一天，整體淨流出金額就達到約 3.336 億美元，其中 IBIT 即貢獻了約 1.924 億美元的資金撤離。

自本月 14 日以來，美國比特幣現貨 ETF 累計資金外流已超過 20 億美元，意味著「既有投資人減持 ETF 的速度」，明顯快於「新資金進場」的步調。市場普遍解讀為：

一方面，「機構需求」短期內正出現降溫；另一方面，部分早期進場的專業投資人，可能選擇在前期漲幅可觀後，進行獲利了結或風險降槓桿操作。

具體來看，流動性提供與量化交易巨頭「Jane Street」在第 1 季度已將其比特幣 ETF 持倉削減約 70%；傳統華爾街投行「高盛(GS)」也被曝出下調比特幣 ETF 部位約 10%。

「評論」這些機構普遍擁有較嚴謹的風控機制，其同步縮減持倉，多半反映了對「短期波動加劇」或「估值偏高」的風險評估，而非單純看空長期前景。

比特幣過去長期被視為與「傳統金融市場」相對脫鉤的資產，但自美國比特幣現貨 ETF 上線後，機構資金進出變得更為便捷，令比特幣與「股市與風險資產」的聯動性逐步提高。本次「IBIT 大宗拋售 + ETF 連續淨流出」的組合效應，不僅放大了短期價格波動，也凸顯整體市場對「ETF 買盤是否持續」日益敏感。

在當前階段，多位分析師認為，影響比特幣(BTC)的關鍵，正由「鏈上現貨需求」逐漸轉向「機構資產配置與部位調整」。

「評論」換言之，只要 ETF 申購與贖回的資金流向仍偏向「淨流出」，即使鏈上長期持有者（HODLer）未明顯拋售，比特幣價格也可能持續受到「機構調整部位」的壓力牽動，短線波動度與對宏觀情緒的敏感度都可能進一步提高。