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以太幣(ETH)生態系中的「詞」代幣化國債市場「詞」規模，首度突破「詞」80 億美元，顯示傳統債券商品正加速搬上區塊鏈。根據 CoinTelegraph 於 13 日（當地時間）轉引資料平台 Token Terminal 的數據，現階段市面上主要由「詞」貝萊德(BLK)、「詞」富蘭克林鄧普頓、WisdomTree、「詞」Ondo Finance 等六家機構與平台共同推進，傳統資產管理巨頭與加密原生團隊正聯手擴張這一新興市場。
Token Terminal 數據顯示，以太坊網路上的美國國債代幣化商品，整體市值已來到約「詞」80 億美元，較 6 個月前幾乎成長一倍。推升規模的並非單一機構，而是多家大型資產管理公司與去中心化協議同步佈局的結果，讓「詞」鏈上國債「詞」從實驗性產品，逐漸轉向具備機構級規模的資產類別。
目前規模最大的是透過 Securitize 發行、由貝萊德(BLK)推出的 BUIDL 基金。除此之外，富蘭克林鄧普頓的 iBENJI、WisdomTree 的 WTGXX、Ondo Finance 的 USDY、Centrifuge 的 JTRSY，以及 Superstate 的 USTB 等產品，也都陸續吸引資金流入，帶動代幣化國債市場快速膨脹。「評論」這些產品多鎖定機構與高淨值客戶，實際上已成為傳統貨幣市場基金與短期國債的「鏈上替代品」，反映主流資管產業對區塊鏈基礎設施的接受度正在升高。
需求面是此波成長的關鍵。投資人希望同時滿足「詞」美國國債「詞」的信用與安全性，又能享受區塊鏈資產帶來的「詞」快速結算、「詞」24 小時交易與「詞」可程式化「詞」等優勢。與傳統債券相比，這類代幣化國債可以在發行後，直接被整合進去中心化借貸協議或鏈上貨幣市場中，作為「詞」抵押品「詞」使用，被視為一項顯著差異化優勢。「評論」對 DeFi 生態而言，這等於為抵押品池引入收益穩定、信用等級較高的新資產，可能重塑收益農場與槓桿策略的風險結構。
從公鏈分布來看，國債代幣化高度集中在「詞」以太幣(ETH)「詞」網路。根據 rwa.xyz 數據，BNB Chain 以約 34 億美元規模位居第二，但 Solana(SOL)、Stellar(XLM) 與 XRP Ledger 的相關市值皆低於 10 億美元，顯示目前「詞」代幣化國債「詞」的基礎結算層，實際上仍以以太坊為核心。「評論」這也與機構對以太坊基礎設施、錢包支援與監管合規方案較為熟悉有關，使其自然成為首選鍊。
然而，相較於約「詞」27 兆美元「詞」的整體美國國債市場規模，80 億美元仍屬極小比例。監管框架、託管安排與投資人保護標準，目前也仍在持續調整與釐清之中。儘管如此，市值突破 80 億美元，已被視為「詞」以太幣(ETH)「詞」正向「詞」機構級數位資產結算與清算網路「詞」擴張的重要訊號。「評論」隨著更多傳統資管機構試驗將基金與債券「上鍊」，未來幾年國債、貨幣市場基金甚至公司債的代幣化規模，仍有大幅成長空間，亦可能進一步改變 DeFi 與傳統金融之間的資金流動模式。
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