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比特幣(BTC)在 3 月、4 月連續上漲後，正向「3 個月連續走高」這項罕見紀錄邁進，不過市場也提醒，5 月可能成為多空分水嶺，波動風險升溫。由於過往「熊市年份」從未出現比特幣連續 3 個月收紅的情況，本月走勢被視為檢驗反彈是否能延續的關鍵考驗。
根據加密投資者兼 YouTuber「Crypto Rover」2 日（當地時間）在社群平台 X 公開的統計資料，回顧過去 13 年的比特幣月度報酬率，在 2014 年、2018 年、2022 年等明確處於「熊市」的年份中，比特幣(BTC)從未出現連續 3 個月上漲。當時行情僅能短期反彈，隨後便再度回落；其中漲幅最亮眼的一次，是 2014 年 5 月約「39.46%」的單月漲幅，但此後仍未能扭轉整體弱勢結構。
從季節性表現來看，5 月對比特幣(BTC)而言「並不算糟」。在過去 12 年裡，有 7 次 5 月以上漲作收，近期更是連續 2 年在 5 月走強。然而，儘管 5 月本身統計上偏多頭，但「熊市年份 3 個月連漲從未出現」這一點，依舊讓部分交易員對當前反彈的續航力保持保留態度。
今年以來，比特幣價格在去年底延續的疲弱格局下，於 3 月率先止跌回升，單月上漲約 2%，4 月進一步走高約 12%，展開一波頗具規模的技術性反彈。進入 5 月後，目前累積漲幅約在 3% 左右。如果本月再度收紅，將刷新歷來「熊市年度」未能連漲 3 個月的歷史模式。不過，市場也提醒，歷史統計不等於必然重演，這次的上漲是否真能轉變為中長期趨勢逆轉，仍需更多時間與數據來驗證。
此外，「資金結構」也是專業投資人關注的焦點。有分析指出，本輪走強更明顯反映在「衍生品與期貨市場」，而非「現貨買盤」的大量湧入。從鏈上數據來看，長線持有者的大規模增持與新資金大舉進場的訊號並不突出，因此部分機構認為，這波升勢可能仍屬於熊市中的「技術反彈」或「空頭回補」，未必已經宣告新一輪長牛行情啟動。
「評論」：若上漲主要由槓桿與短線交易驅動，一旦市場情緒逆轉，價格回吐幅度往往更為劇烈，因此投資人在評估風險時，需特別留意期貨槓桿水位與清算數據變化。
市況方面，根據 CoinGecko 數據，目前比特幣(BTC)報價約 78,367 美元，短線維持高位盤整。近 7 日漲幅約 1%，但若拉長至 30 日區間，漲幅已超過 17%，在主流「加密貨幣」中表現相對堅挺。以韓元兌美元匯率 1,477 韓元估算，現價折合約為 1 億 1,580 萬韓元。這顯示即便短期震盪加劇，比特幣在中短期內仍維持強勢資產地位。
綜合來看，5 月對比特幣(BTC)而言，將是「歷史統計」與「當前資金結構」正面交鋒的關鍵窗口。一旦本月能成功收紅，不僅將創下熊市年份「3 個月連漲」的首次紀錄，也可能強化市場對趨勢反轉的想像；反之，若 5 月出現明顯回落，則會呼應過往熊市「反彈難以延續」的慣性。投資人接下來需密切關注月線收盤價、現貨與期貨交易量結構，以及鏈上實需買盤是否同步放大，來判斷這波漲勢究竟是階段性修正結束，還是僅屬熊市裡的一段插曲。
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