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以太幣(ETH)近期在「2200 美元」上方震盪，正面臨關鍵「阻力區」考驗，同時交易所內可供拋售的「供給量」明顯下滑。根據多家鏈上數據與市場觀察，Coinbase、幣安、Gemini、OKX 等主要交易所的以太幣準備金同步下降，顯示「供給減少」、「拋壓趨緩」的變化正在悄悄累積，為後續走勢埋下伏筆。
根據 CryptoQuant 的數據顯示，Coinbase 的以太幣(ETH)持幣量自 2025 年 8 月初約「560 萬枚」，降至 2026 年 4 月 9 日的約「320 萬枚」。同一期間，幣安的持幣量則由約「475 萬枚」下降至約「330 萬枚」，兩大交易所合計流出接近「400 萬枚」以太幣。Gemini 則在 2 月 19 日單日減少約「7.4 萬枚」ETH，而 OKX 的 ETH 準備金更是在 3 月 20 日約「99 萬枚」大幅縮水至 4 月 9 日約「16.7 萬枚」，短時間內出現「急劇下滑」。
「評論」從四大交易所同時出現準備金下滑來看，這恐怕不是單純的大額錢包地址移轉，而更接近「長線持有者將資產轉出交易所、降低拋售意願」的結構性變化。當「可賣出的以太幣」減少時，只要「買盤」略有放大，價格向上的反應可能會被放大。
目前以太幣價格在週線級別大約「2200 美元」一帶整理，先前自「4000～4500 美元」區間回落之後，依然守在「200 週移動平均線」之上，長期結構尚未完全破壞。不過，「50 週線」與「100 週線」已經逐步靠近現價區間，技術面出現「壓縮」、「盤整收斂」的型態，預示未來將面臨方向選擇。
成交量方面，在前一波急跌放量之後，近期量能又回歸相對平穩，代表「劇烈拋售」階段暫告一段落，但「強勢買盤」也尚未明顯主導行情。部分技術分析人士認為，一旦成功重返「2500～2800 美元」區間，反彈動能有機會重新啟動；相反地，若跌破「2000 美元」，不僅多頭信心受挫，「200 週線」的長期支撐同樣將面臨壓力測試。
整體來看，本輪走勢的關鍵變量不在價格本身，而在於「可以被拋售的 ETH 供給正在減少」。當「交易所準備金」下降，代表「掛單等待賣出的數量變少」，在同等買盤力道下，價格向上的彈性就會提高。不過，真正的「趨勢反轉」仍有待以太幣在「2200 美元」上方站穩，並確認放量突破上方「阻力區」。
「評論」在「供給減少」與「技術面壓力」同時存在的情況下，以太幣的走勢正處於重要分水嶺——一旦多頭借助「交易所供給收縮」的有利條件，突破關鍵價位，市場情緒可能迅速由觀望轉向追價；反之，若無法守住「2200 美元」甚至跌破「2000 美元」，本輪「供給收縮」帶來的利多，可能需要更長時間才能反映在價格上。
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