比特幣(BTC)逼近歷史新高　鏈上數據顯示多頭續航動能強勁

比特幣(BTC)現正逼近歷史新高，引發市場廣泛關注。根據 Glassnode 與 CryptoQuant 等鏈上數據公司統計，12 日清晨（當地時間），比特幣報價約為 109,500 美元（約新台幣 1,520 萬元），距離 3 週前創下的歷史高點 111,800 美元僅差約 2%。雖然價格持穩在高位，但市場內部情緒卻呈現出低波動與多空情緒錯位的微妙局勢。

根據 Glassnode 的報告，比特幣在先前短暫跌至 104,000 美元（約新台幣 1,445 萬元）後迅速反彈，顯示強勁的買盤介入。儘管這波接近 9% 的快速修正短暫引發市場恐慌，推動「恐懼與貪婪指數」跌入「恐懼」區間，但整體而言，比特幣並未出現大規模拋售。當時市場僅實現約 2 億美元損失，相對溫和，反映出市場基本面仍具有韌性。

然而，Glassnode 也指出，「長期持有者」（Long-Term Holders, LTH）近期逐步實現部分利潤，單日實現利潤一度達 9.3 億美元（約新台幣 12,927 億元），達到歷史上常見的「過熱」警戒水平。儘管如此，這些長期持有者的總持倉占比仍持續攀升，主要受惠於比特幣現貨 ETF 以及機構資金的穩定流入。實際上，在兩日前的統計中，美國 11 檔比特幣現貨 ETF 中，有 6 檔共計出現了 3.86 億美元（約新台幣 537 億元）的淨流入。

CryptoQuant 的數據也呈現出類似勢頭。在 3 個月內首次創高的 Coinbase 溢價指數，以及首次轉升的 90 日「累積成交差值」（CVD），均顯示出美國買盤重返主導地位的訊號。這類鏈上數據提供了積極的市場動能佐證。

在技術圖表層面上，顯示約 97,600 美元（約新台幣 1,356 萬元）為短期持有者的平均購買成本，此處成為維繫上漲趨勢的關鍵支撐。更下方支撐區則落在 200 日移動均線的 95,400 美元（約新台幣 1,326 萬元）以及 111 日移動均線的 92,900 美元（約新台幣 1,292 萬元）。

至於上方關卡，歷史高峰 111,814 美元仍為第一道壓力線，一旦突破，下一個潛在的阻力位置將是 115,400 美元（約新台幣 1,602 萬元）一帶。值得注意的是，根據鏈上資料顯示，目前價格區間上方存在交易稀疏帶（gap），若出現強勢需求，價格有機會呈現快速上漲。

然而，Glassnode 提醒，目前選擇權市場中針對「平值合約」（ATM）波動性的預期處於相對低檔，可能導致投資人低估潛在風險。這也顯示，在這些價位區間內有大量買入的比特幣，一旦市場情緒反轉，其價格反應可能格外劇烈。

評論：當前比特幣市場呈現結構性多頭格局，ETF 資金流與長期持有成為支撐基石；然而，低波動性與行權波動率被低估，透露出過熱可能性。投資人須保持警覺，做好風險控管。

總結而言，比特幣正朝向歷史新高邁進，市場資金與情緒維持正向走勢，長期趨勢具備良好支撐。然而，在缺乏短期風險警覺的前提下，市場仍需提防潛在的價格震盪與獲利了結壓力。