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根據 The Block 的報導，於 23 日（當地時間），去中心化預測市場平台「詞Polymarket」宣布大幅強化「詞市場無損性」相關規範，重點鎖定「詞內線交易」與「詞市場操縱」行為。此次更新同時適用於其「詞DeFi 平台」使用條款與受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的「Polymarket US」規則，試圖全面提升預測市場的「詞信任度」與「詞合規水準」。該公司首席法務長 Neal Kumar（尼爾·庫馬）表示，市場的成長必須建立在「詞明確性」與「詞透明度」之上。
此次修訂，將「內線交易」具體拆分為三大類型，明確界定禁止行為。第一類，是掌握足以影響事件結果的「非公開資訊」時，嚴禁於相關合約中進行交易。第二類，是利用與自己具有「信任關係」的第三方所提供的內部資訊來下單，同樣被視為違規。第三類，則是對事件結果擁有直接影響力的職務或權限持有人，例如參與決策、執行關鍵操作等角色，其在相關市場的交易將受到限制。
在此基礎上，「市場操縱」整體也被列為重點打擊對象。新規明確禁止「詞虛假掛單（Spoofing）」、「詞自成交（Wash Trading）」、「詞假交易」等常見操縱手法，並進一步涵蓋「詞自我交易」、「詞先行交易（Front-running）」、「詞資訊濫用」與各類「詞價格干預」行為，試圖以較為完整的負面清單，遏止扭曲市場價格與扭曲預測結果的行為。
在技術手段方面，Polymarket 的 DeFi 平台將利用「詞Polygon(MATIC) 區塊鏈」的「詞鏈上透明度」優勢，對所有交易進行追蹤。平台同時與外部監控與科技公司合作，建立「多層監控系統」，用以偵測異常交易模式與可疑行為。一旦發現疑似違規活動，平台有權採取包括「詞錢包地址封鎖」、限制使用權，甚至向「詞執法機關」通報等處置措施。
至於面向美國用戶、受 CFTC 監管的「Polymarket US」，則採用更為嚴格的「三階段監控架構」。首先設置「實時監控櫃台」，由內部團隊持續檢視交易動向；其次與專業監控機構合作，運用進階數據分析工具輔助偵測；最後，透過與「詞美國期貨協會（NFA）」簽署的監管服務協議，進一步強化違規偵查與執法銜接。若確認違規，可能面臨「詞交易暫停」、「詞帳戶註銷」、「詞金錢罰款」乃至「詞移交監管機構」等一連串制裁。
這次「市場無損性」規則升級，被外界視為延續 Polymarket 近期與「詞美國職棒大聯盟（MLB）」合作後的重要配套措施。雙方不久前宣布建立「官方預測市場合作關係」，其核心便是以「詞降低可操縱空間」為目標的無損性框架。合作內容中，對於「特定投球」、「教練戰術選擇」、「裁判判決」等被認為「詞高度易受操控」的預測標的，將採取限制或排除的方式，避免直接成為下注標的。
此外，MLB 也已與 CFTC 簽署「詞資訊共享協議」，此舉被視為「職業體育聯盟與衍生性金融監管機構」之間首例正式合作。藉由資訊互通，監管單位得以更快掌握與體育賽事相關的衍生性產品與預測市場活動，有助於降低賽事結果遭到金融誘因扭曲的風險。
Polymarket 此前在 2025 年 11 月完成約 20 億美元（約 2 兆 9,790 億韓元）規模的投資募資後，取得 CFTC 批准，得以正式拓展「詞美國市場」業務。目前公司以「詞體育預測市場」為切入點，逐步擴展至更多類型的事件與金融相關市場，力圖在「詞合規」、「詞透明」與「詞用戶體驗」之間取得平衡。
評論
從市場觀察角度來看，本次「市場無損性」規範強化，被認為可能成為整體「詞預測市場產業」提升公信力的轉捩點。一方面，結合「詞鏈上監控」與「詞傳統監管機構」合作的架構，為 DeFi 類預測平台提供了一套具「可複製性」的合規模板；另一方面，若這種模式在 Polymarket 上被證明有效，未來有機會成為「詞DeFi 金融服務」的事實標準。
評論
不過更嚴格的內線與操縱規範，勢必也會提高部分參與者的合規成本，例如專業交易者與擁有資訊優勢的市場參與者，可能需面對更密集的審查與限制。因此，如何在「打擊操縱」與「維持流動性與多元參與」之間取得適當平衡，將是 Polymarket 與其他預測市場平台在下一階段必須面對的核心課題。關鍵在於，若能兼顧「詞透明度」、「詞公平性」與「詞效率」，此次改革或將成為推動預測市場走向主流金融基礎設施的一大步。
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