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一檔專門投資「*預測市場*」的全新創投基金正式登場，由 *Kalshi* 前核心成員主導，鎖定這一新興產業的關鍵「*基礎建設*」領域，顯示該市場正從單一平台競爭，走向完整生態系戰略布局。
根據《Fortune》於 24 日（當地時間）的報導，Kalshi 初期成員阿迪·拉賈프拉卡라蘭（Adi Rajaprakharan 音譯）與前營運總管諾亞·辛格勒-斯特爾尼克（Noah Zingler-Sternik 音譯）共同成立創投基金「*5c(c) Capital*」，目標募資規模最高達 3,500 萬美元（約新台幣 52 億元）。基金名稱取自美國《商品交易法》（Commodity Exchange Act）中，負責規範「*事件合約(Event Contract)*」的相關條款，顯示其鎖定 *事件合約* 與 *預測市場* 的專注定位。
兩位創辦人在 Kalshi 內部皆有深度實務經驗：一位曾是 Kalshi 系列做市商中的第二號交易員，另一位則擔任營運負責人，長期直接參與 *預測市場* 的機制設計與實際運作。也因此，5c(c) Capital 被視為是由「懂市場結構的人」，反向打造 *預測市場基礎設施* 的專門基金。
更受矚目的是，這檔基金獲得兩大對手平台高層同時加持。Kalshi 執行長塔雷克·曼蘇爾（Tarek Mansour）與 *Polymarket* 執行長謝恩·科普蘭（Shane Coplan）皆以投資人身分參與。外界指出，Kalshi 與 Polymarket 過去不僅在估值上你追我趕，雙方也多次公開互別苗頭，在此背景下同時押注同一支基金，頗具象徵意義。
除此之外，安德森·霍洛維茲共同創辦人馬克·安德森（Marc Andreessen）、Ribbit Capital 創辦人米基·馬爾卡（Micky Malka）、Multicoin Capital 前合夥人凱爾·薩馬尼（Kyle Samani）等知名創投與業界人士也名列投資人名單。據稱，整體出資方超過 20 家，顯示傳統風投與 *加密貨幣* 資本對 *預測市場* 的長期潛力已有高度共識。
5c(c) Capital 計畫在未來兩年內投資約 20 間公司，重點不在單一交易平台，而是圍繞整個 *預測市場生態系* 的「*基礎建設*」布局，包括做市商、預測市場指數提供商與其他相關服務商。這種「由下而上」的投資思路，旨在強化整體市場的流動性、價格發現效率與基礎服務，而非只押注前端界面或品牌。
所謂「*預測市場*」，是讓使用者能以價格買賣某個事件發生與否的機率，例如選舉結果、經濟數據公布、體育賽事勝負等。近年來，這類市場與 *加密貨幣*、*區塊鏈* 技術結合，透過鏈上結算與去中心化協議，降低門檻與監管摩擦，使其成長速度明顯加快。許多投資機構也開始將 *預測市場* 視為「*下一代金融基礎設施*」的一環，認為其有望成為更即時、更市場化的「群體預期指標」。
數據面也反映出這股熱度。Kalshi 近期在由 Coatue Management 領投的融資輪中募得 10 億美元（約新台幣 1 兆 4,885 億元）資金，最新企業估值達到 220 億美元（約新台幣 32 兆 7,000 億元），較 11 月時幾乎翻倍。另一方面，Polymarket 也被傳出正進行新一輪募資，希望將自身估值推升至約 200 億美元（約新台幣 29 兆 7,000 億元）水準。
評論
目前 Kalshi、Polymarket 等平台估值快速拉升，顯示資本市場已將 *預測市場* 視為長線戰略資產，而非短期題材。5c(c) Capital 選擇押注「*基礎建設*」而非單一平台，在競爭格局快速變動的階段，相對分散風險，也更有機會卡位成為整個生態系的「水電瓦斯供應商」。
在 *預測市場* 被視為「*新型金融與資訊基礎建設*」的背景下，這檔基金的成立，被外界解讀為生態系正式進入「*基礎建設競賽*」階段的信號。未來不僅是平台之間的用戶與流動性爭奪，更是誰能打造出支撐整個產業運作的底層工具與服務。對 *加密貨幣* 與 *去中心化金融(DeFi)* 產業而言，這波 *預測市場* 基建投資潮，也可能成為新一輪應用落地與資本故事的核心主題之一。
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