川普暫緩對伊朗攻擊「5 日」提振風險偏好：比特幣(BTC)反彈近5%重返7.1萬美元，但選擇權仍偏防禦

川普總統宣布對伊朗的攻擊將「5 日」暫緩，使市場對戰事升級的憂慮短暫降溫，風險偏好迅速回升。消息傳出後，以「比特幣(BTC)」為首的主要「加密貨幣」同步走強，並帶動部分「加密貨幣」概念股上揚；不過，衍生品端的「選擇權」定價仍偏向防禦，顯示交易員對這波反彈的信心並不全面。

根據川普總統於 23 日（UTC）在自家社群平台 Truth Social 的貼文，他表示美國與伊朗已就「全面解決中東敵對行動」進行「非常良好且具建設性的對話」，並稱針對伊朗基礎設施的攻擊將延後「5 日」再行決定。該貼文早期曾被誤傳為「擴大攻擊」的訊息，後續已更正為「暫緩／延後」，也成為市場情緒反轉的直接催化劑。

在消息刺激下，「比特幣(BTC)」於美國交易時段清晨快速反彈，一度回到 71,000 美元上方，單日漲幅接近 5%。此前因地緣政治風險升溫，BTC 曾在夜盤走弱並短暫跌破 68,000 美元，顯示宏觀事件仍是近期價格波動的核心驅動因素之一。

「山寨幣」同樣出現普漲。「以太幣(ETH)」、「狗狗幣(DOGE)」、「Solana(SOL)」、「Chainlink(LINK)」等在 24 小時尺度內多數上漲約 5% 左右，反映資金在風險情緒稍微修復後重新回流至「加密貨幣」市場，並呈現同步性較高的「risk-on」反應。

傳統市場也出現風險趨避降溫的跡象。金價回補先前跌幅，回升至每盎司 4,440 美元附近；美元指數(DXY)回落至 99.3；全球債券殖利率走低，美國 10 年期公債殖利率下探至 4.3% 左右，整體組合更接近「風險資產喘息」的典型環境。

與此同時，原油價格大幅回檔，成為另一個放大風險偏好的關鍵因素。WTI 跌破每桶 88 美元，單日跌幅約 11%；布蘭特原油下跌約 8%，回到每桶 100 美元附近。值得注意的是，在鏈上衍生品平台 Hyperliquid，與代幣化布蘭特原油期貨相關的強制平倉明顯增加。依據 CoinGlass 統計，過去 24 小時內 XYZ:BRENTOIL 合約清算金額約 6,241 萬美元，其中多單清算約 6,169 萬美元，空單清算僅約 71.7 萬美元，顯示先前押注油價續漲的「多頭」在回檔中承受了主要損失。

「加密貨幣」相關股票亦跟隨上行。Galaxy Digital($GLXY) 上漲約 2%，Coinbase($COIN) 與 Iris Energy($IREN) 也各有約 2% 漲幅；而被視為「比特幣(BTC)」最大持有上市公司之一的 Strategy，在盤前交易一度上漲超過 3%，反映資本市場對 BTC 反彈的敏感度依舊很高。

然而，這次「5 日」暫緩不代表風險已被完全解除。市場仍擔心伊朗在波斯灣周邊的後續動作，任何新的衝突訊號都可能再次推升避險需求，並對「加密貨幣」與股市風險資產形成反向壓力。

更謹慎的訊號來自衍生品端。根據 Amberdata，Deribit 的「比特幣(BTC)」選擇權在 6 月底到期區間內，Put 的隱含波動率仍比 Call 高出約 8～10 個波動率點，維持明顯的「保護性溢價」；「以太幣(ETH)」選擇權也呈現類似結構。這代表即使現貨價格反彈，交易員仍傾向以防守倉位對沖尾端風險，並擔憂近期油價劇烈波動可能對全球市場與實體經濟造成滯後衝擊。

評論：現階段的關鍵並非單一訊息帶來的短線上漲，而是地緣政治的不確定性與能源價格波動會如何持續影響風險偏好。一旦談判進展不如預期或油價再度轉強，「比特幣(BTC)」與整體「加密貨幣」的反彈很可能迅速轉為高波動震盪；相反地，若衝突降級訊號持續累積，風險資產才有機會把「5 日暫緩」延伸為更扎實的趨勢行情。關鍵詞「比特幣(BTC)」、「加密貨幣」、「選擇權」仍將是接下來觀察市場情緒的三個核心切入點。