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비트코인(BTC)이 6만8,250달러 부근에서 거래되며, 2월 초 이후 이어진 박스권 흐름으로 다시 되돌아왔다. 여러 차례 7만5,000달러 돌파를 시도했지만 뚜렷한 추세 전환으로 이어지지 못했고, 주말 조정까지 겹치며 단기 방향성이 다시 불투명해졌다는 평가가 나온다.
이번 하락의 직접적인 촉매로는 중동발 지정학 리스크가 지목된다. 트럼프 대통령이 이란을 향해 “48시간 내 호르무즈 해협을 개방하지 않으면 이란의 발전소를 ‘완전히 파괴’하겠다”고 경고한 이후, 시장 전반이 빠르게 위험회피 국면으로 기울었고 「비트코인(BTC)」도 토요일부터 매도 압력을 받았다. 호르무즈 해협 이슈가 원유 가격과 인플레이션 경로를 자극할 수 있다는 인식이 강해지면서, 크립토 시장의 레버리지 포지션이 동시에 흔들린 것으로 풀이된다.
주말 변동은 시카고상품거래소(CME) 선물 차트에 이른바 「CME 갭」을 만들어냈다. CME 비트코인 선물은 금요일 마감 후 일요일 저녁(미국 시간)에 재개되는데, 그 사이 현물 가격이 크게 움직이면 선물 차트에 ‘빈 구간’이 남는다. 시장에서는 이 갭이 추후 메워지는 사례가 자주 관찰돼 왔으며, 월요일 비트코인(BTC)이 7만 달러 부근까지 반등할 경우 기술적 공백을 채우는 흐름이 될 수 있다는 해석이 함께 제기된다.
전통 자산의 흐름은 크립토와 다소 엇갈렸다. 금과 은은 월요일 추가 하락하며, 1월의 기록적 고점이 ‘안전자산 수요’라기보다 ‘투기적 과열’에 가까웠다는 해석이 힘을 얻고 있다. 반면 달러인덱스(DXY)는 100선을 재돌파했다. 인플레이션 우려가 재점화되고, 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 사이클이 사실상 「일시 중단」됐다는 시각이 확산되면서 달러 강세를 지지하는 분위기다.
알트코인 시장은 비트코인(BTC)보다 더 약했다. UTC 기준 자정 이후 탈중앙금융(DeFi) 토큰인 ETHFI, HYPE, SKY가 약 3% 하락하며 낙폭을 키운 반면, 비트코인(BTC)은 주말 하락분을 일부 만회하며 상대적으로 선방했다. 위험회피 장세에서 유동성과 신뢰도가 높은 대형 자산으로 자금이 쏠리는 전형적인 패턴이 반복됐다는 설명이 나온다.
파생시장에서는 「롱(상승) 청산」이 빠르게 늘며 변동성 재확대 신호가 확인됐다. 지난 24시간 기준 레버리지 기반 크립토 선물 포지션에서 4억 달러 이상이 청산됐고, 이 중 롱 청산 규모는 2억8,000만 달러를 넘어 2월 25일 이후 최대치로 집계됐다. 이는 일요일 하락이 강세 베팅에 상당한 충격을 줬다는 의미로 해석된다.
자금 흐름에서도 변화가 감지됐다. 금 연동 토큰 팍스 골드(PAXG) 선물의 미결제약정(OI)은 24시간 기준 4% 증가한 반면, 비트코인(BTC) 등 주요 암호화폐 선물에서는 상대적으로 자금 유입이 둔화된 모습이다. 특히 이더리움(ETH)의 OI 증가율은 1%에 못 미쳐, 레버리지 수요가 전방위로 확산되기보다는 선별적으로 움직이고 있음을 시사한다.
탈중앙화 파생 플랫폼 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에서는 브렌트유, WTI, 금, 은 무기한 계약이 OI 상위 10위 안에 진입하며 엑스알피(XRP) 등 주요 토큰을 앞질렀다. 거래량 분포 역시 원자재 쪽으로 기울어, 이번 장에서는 크립토 내부 재료보다 지정학 이슈가 가격을 더 강하게 흔들고 있다는 해석에 무게가 실린다.
펀딩비는 종목별로 엇갈렸다. 엑스알피(XRP), 비앤비(BNB), 솔라나(SOL), 트론(TRX), 도지코인(DOGE), 에이다(ADA)에서 음(-)의 펀딩비가 관측돼 하락 노출 수요가 상대적으로 두드러졌다. 반대로 비트코인(BTC), 비트코인캐시(BCH), HYPE, 모네로(XMR), 체인링크(LINK)는 양(+)의 펀딩비를 유지해 레버리지 수요가 완전히 꺾인 것은 아니라는 해석도 가능하다. 특히 비트코인캐시(BCH)와 체인링크(LINK)는 24시간 누적 체결강도(CVD)도 플러스를 기록해, 일부 종목에서는 「순매수 압력」이 유지되고 있다는 신호로 읽힌다.
변동성 지표도 다시 가파르게 반등했다. 비트코인(BTC)의 30일 내재변동성 지수 BVIV는 지난 수요일 53%에서 60%로 올라섰고, 이더리움(ETH) 변동성 지수 EVIV는 일요일 84%까지 뛰며 2월 초 이후 최고치를 기록했다. 이란 관련 긴장 장기화 우려와 국제유가 강세 전망이 확대되면서, 시장이 다시 「불확실성 프리미엄」을 가격에 반영하기 시작했다는 의미로 풀이된다.
옵션 시장에서도 방어심리가 읽힌다. 데리빗(Deribit)에서는 6월 말 만기 구간까지 비트코인(BTC) 풋옵션이 콜옵션보다 변동성 기준 약 8포인트 높은 프리미엄에 거래됐다. 잠재적 하락에 대비한 헤지 수요가 강하다는 뜻이며, 장외 블록 거래에서도 비트코인(BTC) 풋 스프레드 중심의 약세 전략 선호가 두드러졌고 이더리움(ETH) 스트래들(변동성 베팅) 수요도 함께 증가한 흐름이 관측됐다.
섹터별로는 DeFi가 부진했고, 프라이버시 토큰은 반등했다. 코인데스크의 DeFi 셀렉트 인덱스(DFX)는 월요일(UTC 기준) 자정 이후 0.75% 하락하며 주요 벤치마크 가운데 가장 약한 흐름을 보였다. CDMEME와 SCPXC도 약 0.4% 내리며 위험자산 전반의 위축을 반영했다. 반면 대시(DASH), NIGHT, 모네로(XMR)는 24시간 기준 3~5% 상승하며 약세 흐름을 거슬렀다. 2025년 말 이후 익명 거래에 대한 시장 심리가 개선되고 규제 환경의 가시성이 높아졌다는 평가가 이어지며 관련 섹터가 상대적으로 견조했다는 분석이다.
알트코인 순환매 강도는 다소 식는 모습이다. 코인마켓캡의 「알트코인 시즌」 지수는 49/100으로 지난주 고점 53에서 내려왔지만, 지난달 한때 22까지 밀렸던 수준과 비교하면 여전히 높은 편이다. 기술적으로 평균 RSI가 과매도 구간에 진입해 일부 알트코인에서 단기 반등 여지가 있다는 시각도 존재한다.
다만 시장의 중심은 다시 거시 변수로 이동하고 있다. 비트코인(BTC)이 7만 달러 회복을 통해 「CME 갭」을 메울지, 혹은 지정학 리스크와 달러 강세가 위험자산 전반의 반등 탄력을 더 제한할지가 이번 주 장세를 가를 핵심 변수로 꼽힌다.
評論：이번 흐름은 “크립토 고유 재료”보다 원유·인플레이션·달러 같은 거시 변수의 영향력이 커졌음을 보여준다. 당분간 가격 방향은 차트 신호보다도 지정학 뉴스 플로우와 달러 흐름에 더 민감하게 반응할 가능성이 높다. 결론적으로 시장은 「비트코인(BTC)」의 7만 달러 회복 여부와 함께, 레버리지 청산이 진정되는지, 그리고 「CME 갭」이 어떻게 처리되는지를 핵심 체크포인트로 삼는 분위기다.
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