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在近期以太幣(ETH)面臨短期價格下跌的背景下，多項市場與鏈上指標卻傳遞出「反彈可能接近」的訊號。根據 Coinglass 數據顯示，即便過去一年 ETH 價格累計下滑達 26.75%、僅當日也下跌了 1.82%，但來自機構資金與鏈上動態的樂觀情緒正日漸增強。
其中最受市場矚目的，莫過於近來以太幣現貨ETF持續出現資金淨流入。根據 Coinglass 數據平台，ETH ETF 已連續 15 日錄得淨流入金額。在 6 月 3 日（當地時間），單日淨流入資金更突破 1 億 955 萬美元（約新台幣 1522 億元），刷新本月高點。當天資金流入最多的是貝萊德(BlackRock)旗下 ETHA ETF，金額高達 4,896 萬美元，其次為富達(Fidelity)的 FETH，吸引 1,789 萬美元，其餘如灰度(Grayscale)的 ETH 產品也錄得 639 萬美元資金進場。
除了 ETF，機構對 ETH 的認可也逐漸升溫。據報導，體育博彩平台 SharpLink Gaming 攜手以太坊核心開發公司 ConsenSys，完成總額約 4 億 2,500 萬美元的私募融資，並將以太幣納入其財務資產配置策略。此舉被視為是針對 ETH 的長線增持計畫，與微策略(MicroStrategy)長期投資比特幣(BTC)的做法相呼應。
另一方面，市場也關注美國監管單位是否將允許 ETH ETF 提供「質押」（Staking）功能。若確定開放，代表大量可參與 ETH 資產增值的機構資金將更有誘因進場，可望成為以太幣價格反彈的催化劑。
雖然價格走勢仍短期偏弱，但市場投資人在當前階段布局空頭（Short）部位比例攀升，分析師指出，若後續價格出現反轉，將可能觸發強力的「空頭擠壓」（Short Squeeze），帶動 ETH 出現快速上漲。
從鏈上數據觀察，也能看出 ETH 網路仍保持結構性成長。一週內活躍錢包數創下歷來新高，顯示用戶參與度持續增加。此外，主要交易所的 ETH 儲備明顯下滑也是市場關注的焦點。僅在過去一個月中，Bitfinex 出金 57.3 萬枚 ETH、Coinbase Pro 出金 2,149 枚、OKX 出金 1.36 萬枚、Kraken 出金 6,428 枚、Bithumb 出金 1.96 萬枚，整體交易所 ETH 持有量淨減少超過 26.1 萬枚。
至於 ETH 質押總量目前已突破 3,460 萬枚，再創歷史新高，等於減少市場上的流通量，構成潛在價格支撐。而在 Base 等 Layer2 擴容方案強勢推動下，整體生態系的實際使用量與項目發展也同步成長。
評論：儘管價格仍在震盪調整階段，但當 ETF 資金、鏈上熱度、機構策略與基礎設施發展均呈強勁勢頭時，ETH 價格的反轉或許只是時間問題。隨著市場情緒逐步回穩，以太幣再度成為投資焦點的聲音正逐漸增強。
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