SEC與孫宇晨就波場幣(TRX)、比特流代幣(BTT)達成和解共識：1,000萬美元罰款揭示監管從強硬訴訟轉向協商新路線

美國證券交易委員會（SEC）與「詞」波場幣(TRX) 創辦人 孫宇晨（Justin Sun）及其相關公司達成「詞」和解共識，意味著歷時多年的訴訟進入收尾階段，只待法院正式批准。此案被視為 SEC 在「詞」數位資產 監管策略上，從強硬訴訟轉向「詞」協商解決 的重要信號。

根據《韓國經濟》於 6 日（當地時間）的報導，SEC 已向紐約南區聯邦地方法院提交文件，表示已與孫宇晨、「詞」波場基金會、「詞」比特流基金會（BitTorrent Foundation）及「詞」Rainberry 等主體達成和解方案。若法院最終核准，Rainberry 將支付 1,000 萬美元罰款，作為交換，SEC 將撤回對孫宇晨及相關基金會的其餘民事請求。以當日匯率 1 美元兌 1,483.10 韓元計算，罰款金額約為 148 億 3,100 萬韓元。

Rainberry 是 2018 年遭孫宇晨收購的檔案分享專案「詞」比特流(BitTorrent) 運營公司。收購後，該公司被整合進「詞」波場 生態系，並成為「詞」比特流代幣(BTT) 發行與推廣的核心業者。這次和解仍須經聯邦法院最終批准後，方能正式生效。

SEC 亦在另一份通知中表示，將撤回對饒舌歌手「Soulja Boy」本名德安德烈·科爾特茲·韋（DeAndre Cortez Way）的相關指控。隨著這項程序一併完成，本案將實質邁向全案結束階段。

此次和解牽涉的關鍵資產包括「詞」波場幣(TRX) 與 「詞」比特流代幣(BTT)，兩者過去長期籠罩在「詞」未註冊證券 爭議之下。市場分析認為，此案若正式落幕，將在一定程度上紓解 TRX 與 BTT 所面臨的監管不確定性，但也將成為未來 SEC 制定數位資產監管基準時的重要參考案例。

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這起案件最早可追溯至 2023 年。當時 SEC 對孫宇晨及其旗下實體提起民事訴訟，主張「詞」波場幣(TRX) 與 「詞」比特流代幣(BTT) 構成「詞」加密資產證券（crypto asset securities），卻未依規定向主管機關註冊，便面向大眾提供及銷售。被告名單包括波場基金會、比特流基金會以及 Rainberry 等多家公司。

SEC 當時指控，孫宇晨涉嫌為抬高 TRX 的市場熱度與成交量，組織並執行大規模「詞」自成交交易（wash trade），藉由人為拉高交易量營造虛假流動性與需求。同時，監管單位也認為他透過未註冊代幣發行及銷售，非法獲取數百萬美元資金。此案一度被外界視為 SEC 對「詞」數位資產 與「詞」加密貨幣 產業展開集中執法行動的代表性案例。

然而，訴訟在中途明顯降溫。報導指出，2025 年 2 月，SEC 與被告雙方聯合向法院提出請求，要求暫停相關審理程序。外界普遍解讀，這一動作為雙方展開和解磋商鋪路，也為後續達成協議奠定基礎。

「評論」：從節奏變化來看，SEC 在本案上明顯從「高調起訴」轉入「低調談判」，顯示其在數位資產執法策略上，開始更重視成本效益與和解結果，而非單純透過冗長訴訟塑造威懾力。

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值得注意的是，本次和解發生在 SEC 內部「詞」監管路線 重新調整的背景之下。外媒分析指出，在「詞」Paul Atkins（保羅·阿特金斯） 主導下，SEC 近期對多起加密貨幣相關案件暫緩或重新評估，改以「詞」談判與和解 為優先工具，而非一味訴諸法院全面對抗。

這一轉向在美國國會引發「詞」政治爭議。多名聯邦眾議院民主黨議員已公開質疑 SEC 為何暫停或弱化包括孫宇晨與波場相關案件在內的多項執法程序，擔憂此舉可能造成「詞」監管真空，削弱對「詞」投資人保護，並在市場上釋出錯誤訊號。

從「詞」市場面 來看，TRX 與 BTT 投資人普遍關注的核心是「詞」法律風險 是否鈍化。若法院最終批准上述和解方案，將消除 TRX、BTT 在美國面臨的一部分訴訟壓力，有助於降低項目方與交易平台在合規層面的顧慮。不過，外界也指出，SEC 仍握有對其他加密資產採取行動的裁量權，未來如何界定「什麼是證券、什麼不是」，仍取決於後續規則與案例累積。

「評論」：此次和解既非單純的監管退讓，也不是對加密貨幣的全面開綠燈。更合理的解讀是，SEC 在數位資產領域進入「詞」精準執法 階段：透過選擇性案件和解，摸索可行的監管邊界，同時避免在法院遭遇重大敗訴，維持自身對市場的影響力。

隨著孫宇晨、波場(TRX)、比特流(BTT) 相關案件即將劃下句點，接下來市場將持續關注 SEC 在其他「詞」加密貨幣 及「詞」去中心化金融（DeFi） 領域的動向，尤其是未來是否會推出更「詞」明確 的合規路徑與分類標準，成為影響整體加密貨幣走勢與機構資金佈局的關鍵變數。