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克拉肯（Kraken）近期大幅升級其「詞」代幣化股票「詞」平台 xStocks 的交易基礎設施，推出全新多鏈執行層「xChange」，實現以太幣(ETH) 與 Solana(SOL) 之間的「詞」跨鏈交易「詞」。這一步驟旨在同時提升「詞」DeFi「詞」生態的「詞」流動性「詞」與「詞」市場可及性「詞」，成為傳統金融資產上鏈的重要實驗場域。
根據 The Defiant 報導，於 5 日（當地時間），克拉肯宣布正式為 xStocks 上線多鏈執行層 xChange。該執行層負責連接以太坊與 Solana 網路，讓代幣化股票可以在不同公鏈間進行交易，目前已於鏈上直接支持超過 70 檔代幣化股票。
所謂代幣化股票，是以實體股票為基礎，將其「上鏈」後，以代幣形式進行買賣的資產。克拉肯說明，xStocks 採用「每 1 股基礎股票對應 1 枚代幣（1:1）」的設計架構，理論上由實際股票做足額支撐。不過，該服務目前不向「美國居住者」開放交易。
xChange 的設計核心在於整合分散於不同公鏈的「詞」流動性「詞」。藉由支援「詞」跨鏈交易「詞」，更多參與者可共享同一池更深厚的買賣深度，交易者則能在以太坊與 Solana 之間無縫切換，買賣各類代幣化股票資產。克拉肯強調，這種架構有望降低滑價、改善報價，並讓使用者更靈活管理持倉與資金。
從市場結構來看，以太坊與 Solana 目前是「詞」DeFi「詞」領域總鎖倉價值（TVL）的兩大主力公鏈，xChange 選擇連接這兩條鏈具備象徵意義。根據 DeFiLlama 數據，截至近期，以太坊 DeFi TVL 約為 586 億美元（約 86 兆 3,970 億韓元），Solana 則約為 82 億美元（約 12 兆 823 億韓元，報導採用匯率 1 美元=1,473.60 韓元）。在這兩大公鏈上直接提供代幣化股票的跨鏈交易，被視為將「鏈上資本」導入傳統資產的一項關鍵嘗試。
xStocks 背後的開發公司 Backed 自去年 6 月起與克拉肯合作，首次推出代幣化股票產品。成長勢頭明顯加速：根據克拉肯資料顯示，截至去年 8 月，xStocks 於鏈上的累積交易量約為 5 億美元（約 7,368 億韓元），而本次 xChange 發布時，該數字已突破 35 億美元（約 5 兆 1,576 億韓元），不到一年放大數倍，反映出市場對「詞」代幣化股票「詞」的興趣升溫。
目前 xChange 採「24 小時、每週 5 天（24/5）」運作機制，與傳統股票市場限定開盤時間的交易模式不同，更貼近「詞」加密貨幣「詞」與「詞」DeFi 市場「詞」的全天候交易習慣。業界關注，在這種設計下，代幣化股票基礎設施能否進一步放大訂單流與資金規模，並帶動更多傳統資產逐步向鏈上遷移。
根據 The Defiant 於 12 月報導，克拉肯已於去年底完成對 Backed 的收購。隨著交易所將代幣化股票的「發行與營運」能力內部化，未來以 xStocks 與 xChange 為核心的「鏈上股票」實驗，預期將以更積極、更一體化的形式推進，包括產品類別擴充、合規版圖拓展，以及與其他 DeFi 協議的整合等方向。
「評論」
業界普遍將代幣化股票視為「詞」鏈上金融（On-chain Finance）「詞」的關鍵延伸方向：一方面，可讓傳統股票市場的投資標的進入「詞」DeFi「詞」場景，成為借貸、槓桿與收益策略中的新型抵押品；另一方面，也有機會觸及傳統券商難以覆蓋的全球投資者群體。
不過，分析人士提醒，代幃化股票的長期成長仍高度仰賴「詞」監管框架「詞」與「詞」投資人保護「詞」機制的落地。包括：各國證券法規如何界定代幣化股票的法律屬性；實際股票的託管安排是否透明可驗證；1:1 支撐與贖回機制能否在極端行情下依約履行等，都是左右市場信任的關鍵因素。若這些制度性問題未獲妥善解決，代幣化股票即便在技術與流動性上具備優勢，也可能難以邁向真正的主流化。
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