BitMine 大舉增持逾 5.1 萬枚以太幣(ETH)，質押資產達 60 億美元、鎖定 3.7% 流通供給押注長期收益

比特礦浸沒科技（BitMine Immersion Technologies）近日大幅增持「以太幣(ETH)」，在「比特幣(BTC)」重回 6萬9000美元區間、以太幣重新站上 2000 美元之際，進一步強化其「以太幣(ETH) 積累」策略，成為市場關注焦點。

根據公司最新公告，該公司於上週額外買入約 5.1 萬枚「以太幣(ETH)」，本次購入金額約 9800 萬美元（約 1437 億韓元）。完成這筆交易後，公司累計持有「以太幣(ETH)」達 447 萬3587 枚。以每枚 1976 美元的平均成本計算，其「以太幣(ETH)」資產總價值約為 88 億美元（約 12 兆9008 億韓元），顯示其在主流公鏈資產上的重倉布局。

「評論」：在主流機構普遍以「比特幣(BTC)」作為儲備資產的情況下，BitMine 對「以太幣(ETH)」的激進增持，凸顯其對以太坊網路經濟與質押收益模型的長期押注。

根據公司說明，目前持有的「以太幣(ETH)」約占其流通供給的 3.7%。這一比例讓 BitMine 距離其先前多次公開表達的「掌握網路 5% 代幣」目標更近一步。市場分析指出，一旦單一企業長期持有並控制「以太幣(ETH)」供應中的顯著比例，未來在質押（參與網路驗證）以及鏈上治理中的影響力，將可能同步放大，對收益結構和話語權帶來深遠影響。

除「以太幣(ETH)」外，公司也同步披露其他資產狀況。BitMine 目前持有「比特幣(BTC)」195 枚，現金部位約 8.68 億美元（約 1 兆2724 億韓元）。股權及投資部分，則包括價值約 2 億美元（約 2932 億韓元）的「Beast Industries」股權，以及對「Eightco Holdings」約 1400 萬美元（約 205 億韓元）的投資金額，顯示其資產配置橫跨加密資產與傳統股權投資。

在龐大的「以太幣(ETH)」持倉中，已有相當比例進入質押狀態。公司表示，目前共有 304 萬0483 枚「以太幣(ETH)」正用於質押，按現價估算約 60 億美元（約 8 兆7960 億韓元）規模。管理層指出，以當前條件推算，這部分質押資產的年化收益約為 1 億7200 萬美元（約 2521 億韓元），成為公司重要的現金流來源。

BitMine 進一步以最近 7 日 2.86% 的收益率為基準測算，若質押業務在基礎設施與規模上達到「全面滿載」，年度質押回報有機會提高至約 2 億5300 萬美元（約 3708 億韓元）。在「以太幣(ETH)」現貨價格波動劇烈的環境中，穩定的質押收入被視為評估公鏈「網路收益模型」與機構參與誘因的重要標準之一。

不過，儘管近期行情反彈，BitMine 的「以太幣(ETH)」部位依然處於未實現虧損狀態。報導時間點，「以太幣(ETH)」價格約在 2050 美元附近，公司估計其整體「以太幣(ETH)」倉位仍有約 75 億美元（約 10 兆9950 億韓元）的浮虧。由於該公司採取長期、大量累積的策略，歷史買入成本壓力仍在，後續價格若持續回升，才有助於實際減輕資產負債表上的壓力。

展望未來布局，BitMine 也發布新計畫，預計於 2026 年初上線「Made in America Validator Network（MAVAN）」驗證者網路。這一計畫被定位為「以太幣(ETH)」質押平台型業務，公司透露目前已與 3 家質押服務提供商合作，持續建置相關基礎設施，企圖在「驗證者（Validator）業務」上強化商業版圖。

市場觀察人士普遍將此視為 BitMine 從單純持有與「以太幣(ETH)」長期積累，進一步走向結合「網路驗證」與「收益創造」的綜合策略訊號。若「以太幣(ETH)」價格能穩定站上 2000 美元區間，機構之間圍繞質押收益與網路治理權的競爭，預料將會更加激烈。

「評論」：BitMine 正在搭建從資產持有、質押收益到驗證基礎設施的完整鏈條。一旦 MAVAN 成熟運作且「以太幣(ETH)」市值再度放大，該公司可能從單一資產重倉者，轉型為以太坊生態中兼具「算力、資本與治理影響力」的關鍵節點。