Crypto.com 獲美國 OCC 條件式核准國家信託銀行牌照　CRO 價格利多不漲、合規託管競爭升溫

根據 Bloomberg 的報導，於 24 日（當地時間），加密貨幣交易平台 Crypto.com 取得美國通貨監理署（OCC）「條件式」核准，朝「國家信託銀行」牌照更進一步。若最終獲得完全核准，Crypto.com 將能在「聯邦監管」架構下，直接為客戶提供「規範型託管」服務，成為具銀行級地位的合格託管機構，預料將加劇加密產業在「合規託管」領域的競爭。

Crypto.com 表示，已獲 OCC 同意籌設「Foris Dax National Trust Bank」，未來在最終牌照到手後，將以「Crypto.com National Trust Bank」名義正式營運。這代表該公司可望在美國以「國家信託銀行」身份，承作與數位資產相關的專業託管與結算服務。

這次進展，被視為 Crypto.com 長期強調「合規優先」、「客戶資產保護」戰略的具體成果。聯合創辦人兼執行長 克里斯·馬爾札列克（Kris Marszalek）表示，一旦完成最終核准，Crypto.com 將成為在「聯邦監管『黃金標準』」下運作的「一站式」合格託管人（qualified custodian），可為機構與專業客戶提供完整的數位資產託管解決方案。

公司進一步規劃，在此牌照框架下，不僅提供「託管服務」，還要涵蓋多條區塊鏈與數位資產協議上的「資產質押（staking）」、「交易結算（trade settlement）」等一系列服務，其中包括自家公鏈「克羅諾斯(CRO)」相關的質押與鏈上操作。市場觀點認為，若「國家信託銀行」牌照正式落地，Crypto.com 將能降低對外部託管機構的依賴，優化內部清算與結算流程，進一步提升「交易速度」與「資本效率」。

評論：在機構客戶愈來愈要求「受監管託管人」的背景下，Crypto.com 朝「國家信託銀行」靠攏，有助於與「傳統金融機構」對接，也有利於吸引更保守的機構資金嘗試進入加密資產市場。

值得注意的是，Crypto.com 並非唯一採取此路線的企業。過去一年內，OCC 已陸續對多家數位資產與金融科技公司給予「內設國家信託銀行」的「條件式核准」。其中包括：穩定幣發行方「Circle」申請設立的「First National Digital Currency Bank」、跨境支付公司「Ripple National Trust Bank」、加密託管與基礎設施公司「BitGo Bank & Trust」、傳統資產管理巨頭旗下的「Fidelity Digital Assets」、以及穩定幣與代幣化基礎設施供應商「Paxos Trust Company」等。

近期，支付巨頭 Stripe 收購的穩定幣基礎設施公司「Bridge」也宣布獲得 OCC 的「條件式」核准。這一連串案例，被解讀為「在聯邦監管之下成立信託銀行」正成為數位資產業者走向「制度化」與「合規化」的主流路徑。

評論：在美國現行監管環境下，取得 OCC 信託銀行牌照，等同拿到一張能與主流金融體系銜接的「通行證」。對於想服務機構級客戶、特別是需要合規託管與結算的業者而言，這幾乎是「必爭之地」。

然而，這股「OCC 牌照熱」也引來傳統銀行業的強烈反彈。美國銀行協會（ABA）上週公開致函 OCC，要求監理機關「暫停」對加密貨幣及穩定幣企業核發新的國家信託銀行牌照，理由是與穩定幣監理相關的「GENIUS Act」仍在建構中，整體規則尚未清晰，現在持續擴大核准，恐過於倉促。

ABA 強調，在「GENIUS Act」的「細則」與「下位規範」尚未完全確立前，OCC 不應再向加密企業核發新的國家信託銀行牌照，因為「完整的監管負擔範圍」尚未被精準定義。協會並警告，若「未受存款保險保障」的國家信託銀行將營運重心聚焦在數位資產，市場在「安全性與穩健性（safety and soundness）」方面仍存在多項未解問題，包括：客戶資產分離管理、利益衝突可能性、網路與資安風險、系統營運韌性，以及機構破產時客戶資產處置機制等，都需要更嚴謹的規範設計。

評論：傳統銀行的擔憂在於，若加密專營信託銀行享有「銀行」光環，卻未承擔等同傳統銀行的監管義務與資本要求，反而可能形成「監管套利」。這也是為何 ABA 對「GENIUS Act」的細節如此緊張。

儘管爭議不斷，申請「國家信託銀行」牌照的興趣仍在擴散。1 月時，新創機構「World Liberty Financial（WLFI）」便透露，其旗下某子公司已正式向 OCC 提交申請，計畫以穩定幣業務作為核心，籌設一間專注數位資產的國家信託銀行，顯示加密與金融科技企業皆視此牌照為拓展業務版圖的關鍵一步。

市場層面上，Crypto.com 的平台代幣「克羅諾斯(CRO)」近期走勢則顯得壓力沉重。根據 CoinGecko 數據，截稿時 CRO 報價約 0.074 美元，折合約新台幣 107 元（以 1 美元兌 1,445 韓元推估），過去一個月跌幅約 20%。這反映出「利多消息」並未立即轉化為「價格表現」，投資人對監管走向與牌照最終結果，仍抱持審慎態度。

業界分析指出，「規範型託管」與「聯邦監管信託銀行」在長期有望提升整體產業的「合規水準」與「機構信任度」，為更多大型機構資金進入鋪路；但在短期內，從「條件式核准」到「最終核准」之間，仍存在政策與監管風險，加上 GENIUS Act 等立法與細則發展的不確定性，可能持續放大代幣價格與相關概念股的波動區間。

評論：對 Crypto.com 而言，若最終成功取得完整牌照，將可在「託管」、「結算」、「質押」等多個環節佔據更高話語權；但對投資人來說，更關鍵的是監管框架最終是否能兼顧「創新空間」與「投資人保護」，這將決定包括 CRO 在內的相關資產，能否在制度化浪潮中真正受惠。