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Citrini리서치가 인공지능(AI)의 확산이 경제를 뒤흔들 수 있다는 ‘극단적’ 시나리오를 담은 보고서를 내놓으면서, 24 日（當地時間）美國股市의 소프트웨어·결제 관련 기술주가 일제히 밀렸다. 보고서는 ‘에이전틱 AI(Agentic AI)’가 화이트칼라 일자리를 빠르게 대체해 소득과 소비를 위축시키고, 결과적으로 경기침체로 번질 수 있다고 경고했다.
그동안 대중적으로 널리 알려지지 않았던 시트리니(Citrini)는 ‘글로벌 인텔리전스 위기(Global Intelligence Crisis)’ 보고서가 X에서 조회수 2,200만 회를 넘기며 단숨에 시장의 화제로 떠올랐다. 보고서의 요지는 AI가 기업의 이익을 키우는 동시에 인간 노동의 필요성을 줄여, 경제 전반에서 소득→소비로 이어지던 연결고리가 느슨해질 수 있다는 주장이다. 즉 생산성은 뛰는데 가계가 체감하는 경기는 오히려 식을 수 있다는 가설이다.
시트리니는 2028년 6월을 가정한 시나리오에서 S&P500이 사상 최고치 대비 38% 하락하고, 실업률은 10%를 웃돌며, 민간 신용시장이 흔들려 우량 주택담보대출까지 균열이 생기는 상황을 제시했다. 흥미로운 설정은 이러한 충격이 “AI가 기대 이하라서”가 아니라, 오히려 AI가 ‘기대 이상’으로 작동하기 때문에 발생할 수 있다는 점이다.
보고서가 강조한 개념 중 하나는 ‘유령 GDP(Ghost GDP)’다. 통계상 생산은 늘어나지만, 가계 소득과 소비로 충분히 흘러가지 않아 실물경제가 성장의 과실을 체감하지 못하는 상태를 뜻한다. 시트리니는 “노스다코타의 단일 GPU 클러스터가 과거 맨해튼 사무직 1만 명의 산출을 만들어낸다”는 식으로 비유하며, 생산 증가와 고용·소비가 분리되는 구조를 그렸다. 이 경우 기업 실적이 좋아도 대규모 화이트칼라 구조조정이 이어지고, 소비 급감이 경기침체를 자극할 수 있다는 논리다.
여기에 AI 불확실성뿐 아니라, 트럼프 대통령의 관세 정책 같은 거시 변수까지 겹치면서 위험자산 전반의 투자심리가 동시에 위축됐다는 해석도 나온다. 해당 기사에서는 최근 몇 달 동안 암호화폐 시장 역시 불확실성을 부담으로 받아들였고, 비트코인(BTC)이 10월 초 기록한 사상 최고가 126,080달러 대비 거의 50% 하락한 반면, 금 같은 안전자산은 강세를 이어가고 있다고 전했다. **評論**: AI가 ‘성장 서사’의 중심에 있는 만큼, 시장은 이제 “얼마나 성장하느냐”뿐 아니라 “그 성장의 분배가 어디서 막히느냐(고용·소비·신용)”까지 함께 가격에 반영하려는 단계로 넘어가는 분위기다.
시장 반응은 주가에서 곧바로 확인됐다. 컴퓨팅·AI 기업 IBM(IBM)은 하루 만에 13.1% 급락해 223.35달러로 마감하며 25년 만의 최대 일일 낙폭을 기록했다. 마이크로소프트(MSFT), 오라클, 액센추어도 각각 3.21%, 4.57%, 6.58% 하락해 동반 약세를 보였다. 결제·신용카드 관련 종목도 예외가 아니었다. 비자, 마스터카드, 아메리칸익스프레스는 각각 4.5%, 5.77%, 7.2% 떨어졌다. 시트리니가 ‘민간 신용(private credit)’과 소프트웨어 기반 대출이 연쇄 부실로 번질 수 있다고 지목한 대목이 투자자들의 경계심을 확대했다는 분석이다.
불안 심리는 다른 경고와도 맞물렸다. 위험 이론가로 알려진 나심 탈레브는 AI가 일부 소프트웨어 기업을 파산으로 몰 수 있다고 경고했고, 앤트로픽은 자사 ‘클로드 코드(Claude Code)’가 코볼(COBOL) 기반 레거시 소프트웨어를 현대화하는 데 활용될 수 있다고 밝혔다. 코볼은 정부·은행·항공사 등 대규모 거래 시스템에서 널리 쓰여왔고 IBM 시스템에서 많이 구동되는 것으로 알려져 있어, 시장에서는 이 소식이 IBM 약세를 더 자극했다는 해석도 나왔다.
시트리니는 클로드 코드나 오픈AI의 코덱스(Codex) 같은 ‘에이전틱 AI’ 도구가 확산되면, 기업이 인건비 절감분을 다시 더 강력한 AI에 재투자하고, 그 결과 자동화가 다시 가속되는 ‘피드백 루프’가 형성될 수 있다고 봤다. 이 고리가 강화되면 고용 축소와 소비 둔화가 동시에 나타나며, 결국 경기 전반을 압박할 수 있다는 결론이다.
반론도 만만치 않다. 최근 여러 테크 투자자들은 AI 에이전트의 도입 비용이 여전히 높아 “대체가 바로 경제적으로 성립하기 어렵다”는 점을 강조했다. 투자자 제이슨 칼라카니스는 AI 에이전트 1개를 운영하는 데 하루 300달러를 쓰고 있지만 실제 가동률은 10~20% 수준이라고 밝혔고, 소셜캐피털 CEO 차마스 팔리하피티야는 AI 에이전트가 직원 대비 최소 두 배는 생산적이어야 대체가 합리적이라고 봤다. 억만장자 투자자 마크 큐반 역시 이런 ‘경제적 제약’이 “AI가 곧바로 인간 노동을 대체할 것”이라는 주장에 대한 가장 설득력 있는 반박이라고 평가했다.
결국 이번 조정은 AI가 만들어낼 산업 변화가 얼마나 빠르고 깊게 진행될지, 그리고 그 충격이 고용·소비·신용으로 어떻게 전이될지를 시장이 어떤 속도로 재평가하느냐의 문제로 모인다. ‘AI 성장’ 기대가 높은 만큼 그 이면의 리스크 점검이 병행될 경우, 기술주와 암호화폐 같은 위험자산의 변동성은 당분간 쉽게 잦아들지 않을 수 있다는 관측이 나온다. 기사 핵심은 ‘AI’, ‘에이전틱 AI’, ‘유령 GDP’, 그리고 ‘비트코인(BTC)’까지 확산된 불확실성이 시장 전반의 위험 선호를 동시에 흔들고 있다는 점이다.
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