川普拋出 10% 全球關稅新方案：加密貨幣市場波動性升溫、比特幣(BTC)避險角色再受考驗

根據《華爾街日報》於 24 日（當地時間）的綜合報導，川普總統在美國聯邦最高法院作出不利判決後，隨即拋出「10% 全球關稅」新方案。雖然以「國家緊急狀態」為由加徵關稅的路徑被法院封堵，但川普明確表示，將改以其他貿易法條為依據，延續對全球貿易夥伴的關稅壓力。這一動向再度牽動「全球金融市場」、「加密貨幣市場」等對風險高度敏感的資產領域，市場參與者正重新評估未來「波動性」升溫的可能性。

此次政策轉折，源於美國聯邦最高法院裁定，川普總統不得在「平時（和平時期）」依據《國際緊急經濟權力法案(IEEPA)》單方面加徵關稅。川普在之後的記者會上嚴厲抨擊該判決「荒謬(ridiculous)」，並表示將改以《1962 年貿易擴張法(Trade Expansion Act)》及《1974 年貿易法(Trade Act)》的相關條款作為法律基礎，推動新一輪關稅措施。

川普總統強調，新措施「立即生效」，且既有的「國家安全關稅」框架將完整保留。他指出，包括以國家安全為由的「第 232 條關稅」以及針對不公平貿易行為的「第 301 條關稅」仍會「全面維持」。在此基礎上，他宣稱將援引「第 122 條」，在既有關稅上再加徵「10% 全球關稅」，白宮也證實，這將以疊加形式，對現行關稅結構再度上調。

隨著「川普式關稅政策」重新成為市場焦點，投資界憂心，這波操作可能再次壓抑股票與「加密貨幣」等「風險資產」表現。川普政府時期的關稅威脅，長期被視為影響投資情緒的關鍵變數。尤其「比特幣(BTC)」等「數位資產」，在過去每逢「地緣政治」或「貿易摩擦」升級時，價格波動多有明顯放大，市場對「波動性」重新轉強的預期正在累積。

在被最高法院否決前，川普長期以 IEEPA 為依據，對「加拿大、墨西哥」進口商品施加約 25% 關稅，對「中國」商品則加徵約 10% 關稅，並以「國家安全威脅」名義合理化其政策。他主張，海外湧入的毒品已構成「公共衛生危機」，而與中國的龐大貿易逆差則侵蝕美國製造業基礎。

然而，聯邦最高法院並未接受這套說法。判決指出，川普援引的情況不符合 IEEPA 所界定的「國家緊急狀態」範疇，政府在「非戰時、非緊急狀態」情況下，無權依該法單方面徵收關稅。法院並強調，自 IEEPA 頒布近 50 年以來，「從未有總統」以此法為基礎大規模徵收關稅，更遑論目前爭議中的「廣泛、高強度關稅」模式。

最高法院同時重申，美國憲法架構下，「關稅與稅收權限」屬於國會專屬職權。判決援引憲法第一條第八款，指出「國會有權徵收並收取稅金、關稅、捐稅與消費稅」，並提到自立憲以來，稅收權向來被視為國會最敏感、最核心的權限之一。這一判決等同對行政部門擴張「緊急權力」踩下剎車，也再次確認「貿易政策最終決策權」應回歸國會。

儘管如此，川普總統並未收手，而是改以其他現有法條繼續推進「關稅攻勢」。他提到的《1962 年貿易擴張法》第 232 條，以及《1974 年貿易法》第 301 條，皆允許在「國家安全」或「不公平貿易行為」名義下加徵關稅，過去對「鋼鐵、鋁產品」及各類「中國進口商品」的加稅，便多以這兩條為依據。此次提出的「10% 全球關稅」，被多數分析視為將上述條款「結合運用」，對「更廣泛國家與品項」施壓的布局。

全球金融市場接下來將密切關注這項關稅計畫的「適用對象、涵蓋範圍與實際生效時間」。若川普所稱的「全球」加徵模式真正落地，意味著主要經濟體間的「貿易放緩」與「成本上升」風險將同步升溫，可能強化投資人對「風險資產」的避險傾向。回顧過去一輪「川普式貿易戰」，美股曾多次出現明顯回調，「比特幣(BTC)」等「主流加密貨幣」價格同樣大幅震盪，顯示該類政策衝擊已經具備歷史案例可循。

從「加密貨幣投資人」的角度看，本輪關稅爭議不僅關乎「短期價格波動」，也可能影響「中長期全球流動性」與「經濟成長前景」。一旦貿易摩擦進入「長期消耗戰」，市場對「實體經濟放緩」的擔憂將加劇，同時部分資金可能重新評估「比特幣(BTC)」等「數位資產」作為「避險工具」的角色。

評論：部分機構認為，在「高關稅、高不確定」的環境下，「比特幣(BTC)」有機會受惠於「數位黃金」敘事，但這種邏輯並非單向利多。關稅升級往往伴隨「美元走強」與「避險需求回流傳統資產」，包括美債與現金部位，這可能對「加密貨幣市場」形成壓力。尤其在「監管不確定性」尚未完全消除的情況下，加密資產相對傳統避險資產，仍被部分保守資金視為風險更高的標的。

最終，這場風波已超出川普總統與聯邦最高法院之間的「憲政權限爭議」，其影響正延伸至「全球貿易秩序」與「風險資產市場」。川普所宣示的「10% 全球關稅」若正式實施，其「覆蓋範圍、執行節奏與持續時間」，以及「各主要貿易夥伴與金融市場的回應」，都將成為未來觀察「加密貨幣市場波動性」的關鍵指標。