Coinbase 預測市場遭內華達州挑戰 法官駁回緊急禁令、牽動聯邦與州法監管權之爭

根據 CoinDesk 的報導，於 24 日（當地時間），美國內華達州法院駁回了針對加密貨幣交易所 Coinbase 預測市場服務的緊急中止請求，這起案件也凸顯出聯邦與州政府在監管權限上的矛盾爭議。Coinbase 則強調這些服務屬於商品期貨交易委員會（CFTC）所監管的範疇，並已向聯邦法院提起訴訟與州政府對抗。

內華達州博彩監管單位——州博彩控制委員會（NGCB）在本週一指控，Coinbase 未經授權下向內華達居民提供基於體育賽事的「預測市場」商品，違反州法，並申請緊急禁令，要求立即中止服務。不過法院並未批准，僅預定於下週進行進一步聽證，使 Coinbase 能夠在短期內繼續營運該服務。

目前爭議的核心在於：Coinbase 提供的「事件合約（Event Contract）」究竟屬於州法框架下的「賭博行為」，還是受到《商品交易法（Commodity Exchange Act）》所保護、僅由 CFTC 擁有監管權限的衍生金融合約。Coinbase 認為，其基於獲 CFTC 註冊的交易平台 Kalshi 所發行的合約，理應受到聯邦法律的保障。

Coinbase 首席法律長 Paul Grewal（保羅·葛里瓦爾）表示：「美國國會已明確將這類合約的監管責任交給 CFTC，州政府若將其歸類為賭博，形同試圖架空聯邦法權限。」他補充，公司已提告至聯邦法院，主張內華達州的介入違反聯邦優先原則。

Coinbase 亦反駁州政府的處分申請過於廣泛，指出相關措施不僅涉及禁止體育類預測，甚至波及金融、商品等所有事件的預測市場，並不合理。公司指出，發行這些合約的 Kalshi 目前仍對內華達居民提供相同產品，顯示不存在緊急或不可挽回的損害。

值得注意的是，這起案件與先前內華達州針對另一家預測市場平台 Polymarket 發出的14天暫停交易指令形成對比。同時，包括田納西州、康乃狄克州、伊利諾州與密西根州等地，也開始對類似服務展開監管，顯示此類糾紛可能會在全美擴大。

所謂「預測市場」服務，是允許用戶針對政治、經濟、體育等議題走勢進行投資或投注的合約，Coinbase 將其視為「新一代金融商品」，卻正在遭遇部分州政府因「賭博風險」而展開的法律挑戰。

評論：此案不僅反映 Coinbase 作為合規加密企業在新領域上的制度衝撞，更揭示聯邦法與州法面對數位資產創新時產生的監管縫隙。聯邦法院最終的裁定結果，將可能形塑預測市場籌資與推廣的未來格局，同時成為美國數位資產監管分權結構的一項重要里程碑。

關鍵詞：Coinbase、預測市場、商品期貨交易委員會（CFTC）、商品交易法、州法與聯邦法衝突、賭博法、數位資產