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根據 The Block 於 24 日（當地時間）的報導，美國最大加密貨幣交易所 Coinbase（Coinbase，NASDAQ：COIN）因其近日推出的「預測市場」商品遭內華達州監管機構盯上，面臨新的法律挑戰，引發市場擔憂，導致股價再度重挫。截至 24 日收盤，Coinbase 股價下跌 4.36%，報每股 119.77 美元，創下自去年 4 月以來新低，並且已連續 11 個交易日走跌。
本次爭議與 Coinbase 旗下的金融子公司「Coinbase Financial Markets」在推出類似體育博彩或選舉預測交易的「事件合約（Event Contracts）」有關。這類產品本質上允許用戶押注某事件結果的發生與否。雖然 Coinbase 表示相關商品是受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的合法衍生品，但內華達州博彩控制委員會（NGCB）認為，這些產品實質上屬於州級「未經許可的賭博」行為。
內華達州博彩監管機構強調，Coinbase 的商品已違反當地最低賭博參與年齡規定（21 歲），卻對 18 歲及以上用戶開放使用，此外也未依照當地法規接受必要的許可與納稅。內華達州政府已在賭城卡森市地院對 Coinbase 提出民事訴訟，要求法院下達暫時與永久的禁止令，以避免不公平競爭，保護該州合法運營的體育博彩業者。
據了解，Coinbase 是與另一家美國衍生商品交易所 Kalshi 合作推出這類預測合約，而類似制度也曾在 2023 年引發爭議，另一家預測市場平台 Polymarket 即因無照營運而被美國監管機構罰款並禁止交易。
目前除了內華達州之外，Coinbase 也面臨康乃狄克州、密西根州、伊利諾州等多州監管機構的法律挑戰，這些州政府重申，無論是體育賽事還是選舉結果，只要涉及金錢下注，都應受到州內遊戲法律的監管，而非僅落入聯邦金融商品範疇。
評論：這場法律爭議凸顯了美國聯邦與州政府針對加密相關衍生品、市場預測商品的監理矛盾，尤其是在 2024 年美國總統大選進入倒數之際，「政治預測市場」的敏感性亦日益升高。相關規範不明確，將使預測市場的發展充滿不確定性，亦對 Coinbase 的業務拓展構成潛在壓力。
關鍵詞：Coinbase、預測市場、事件合約、州政府監管、Kalshi、賭博法規、衍生商品、選舉預測、加密政策風險
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