俄羅斯最大比特幣(BTC)礦商 BitRiver 面臨破產危機，涉債務糾紛與執行長被捕

根據《Forklog》於 1 月 27 日（當地時間）的報導，俄羅斯最大比特幣(BTC)礦業公司 BitRiver 目前正陷入破產危機。該集團面臨子公司債務拖欠、設備供應糾紛、挖礦禁令、能源爭議及執行長遭法辦等多重問題，整體營運岌岌可危。

BitRiver 的控股公司 Fox Group of Companies LLC，近日遭到西伯利亞地區電力基礎建設公司「Infrastructure of Siberia」提起約 920 萬美元債務訴訟，俄羅斯斯維爾德洛夫斯克中裁法院裁定進入「觀察程序」，代表破產程序正式啟動。Fox 集團目前持有 BitRiver 98% 的股份。

BitRiver 一度掌握俄羅斯超過一半的挖礦市場，2023 年創下超過 1.29 億美元的收入，於全俄運營 15 間資料中心，啟用超過 17.5 萬台礦機，總耗電達 533MW。不過，在接連的利空打擊下，該公司如今正面臨存亡關頭。

設備合約爭議成導火線，法律糾紛接連爆發

導致破產程序啟動的導火索為與 Infrastructure of Siberia 的設備供應糾紛。BitRiver 方面原本收下 7 億盧布預付款，承諾交付礦機設備，最終卻未履行聘約。供應商其後取消合約並提出訴訟，並於 2025 年 4 月獲得伊爾庫茨克法院全面勝訴，要求退回預付款並支付違約金。

對此，BitRiver 創辦人兼執行長 Igor Runets（伊戈爾·魯涅茨）透過《Forklog》回應，強調設備已經出貨，公司母公司 Fox Group 已提出上訴。他也指出：「公司當前運作已恢復正常，但受到去年 12 月部分場站停機影響，包含 BitRiver Rus 在內的數家子公司損失慘重」，並表示正準備控告 Infrastructure of Siberia 的母公司「恩普拉斯（En+）」。

不過法院查封財產後發現，Fox Group 的資產遠不足以清償負債，各子公司的資金帳戶也遭凍結，整體運營可能陷入癱瘓。

挖礦禁令與電價爭議雪上加霜

BitRiver 的營運環境亦持續惡化。伊爾庫茨克地區南部的礦場因應地方政府的挖礦禁令，已於上月停工；布里亞特共和國境內新建成的大型資料中心（規模達 100MW）迄今仍無法啟用。當地將自 2026 年起全面禁止挖礦行為。

此外，去年 2 月起即被禁止挖礦的印古什共和國，也於近期強制關閉 BitRiver 所屬的一座 40MW 礦場。與此同時，BitRiver 與電力供應商的電價糾紛更形升溫。下游電銷單位「Faraday Group」已於 2025 年 8 月被取消電力市場交易資格，En+ 子公司與伊爾庫茨克電網公司則分別針對 BitRiver 提出 1.74 億盧布與 8.3 億盧布的電費訴訟。

執行長遭羈押，公司管控面臨挑戰

在內憂外患之下，Igor Runets 近期更被俄國官方逮捕，並遭控三項罪名，包括隱匿資產與逃漏稅，目前正處於居家拘禁狀態。法院目前允許其法律團隊在本週三之前提出上訴。

此外， BitRiver 早已是國際制裁的目標。美國財政部自 2022 年起，將其列入制裁清單，全面阻止其進入西方市場。2023 年，日本金融集團 SBI 也因應俄羅斯局勢，全面中止與 BitRiver 的商業合作。

俄挖礦需求持續攀升，業界洗牌或將加速

儘管 BitRiver 深陷危機，俄羅斯境內的挖礦需求不減反增。據俄國電網營運機構「System Operator」統計，2025 年當地礦場與資料中心預計連接電力規模達 4GW，較前一年成長 33%。調研機構 Mordor Intelligence 則預估，至 2031 年俄羅斯的資料中心市場將實現年均 14.41% 的增長。

評論：部分分析認為，BitRiver 預留的市場份額為其他礦商創造了「進場機會」，甚至可能促進礦業市場的地區性再分配。不過，只要加密礦業環境仍面臨「政策不確定性」與「能源爭議」等困境，俄羅斯全體礦工的未來仍充滿未知。