比特幣(BTC)一週重挫 12%，加密貨幣市值三天蒸發 7.9 兆元　專家：是宏觀經濟衝擊非市場崩盤

根據韓媒《首爾經濟》於 24 日（當地時間）的報導，在剛過去的週末，受全球經濟環境緊縮影響，加密貨幣市場市值蒸發高達 2,500 億美元（約新台幣 7.9 兆元），引發劇烈下跌。儘管比特幣(BTC)、以太幣(ETH)等主要加密資產全面走弱，然而市場專家認為，這波回調並非來自業內結構性問題，而是美國流動性收緊所引發的「總體經濟（Macro）衝擊」。

全球宏觀投資研究機構 GMI 創辦人拉烏爾·帕爾（Raoul Pal）近日透過社群平台 X 表示，「比特幣及其他加密幣種的價格下滑，其實是美元流動性下降後的自然反應，這樣的現象也同樣發生在其他長期資產類別上」，他強調這不是一場「市場崩潰」，而是資金量減少的預期性結果。

美國流動性收緊拉動科技股與加密貨幣同步下挫

帕爾指出，比特幣近期的價格走向與美國「軟體服務產業」類科技股呈現高度正相關，證明了比特幣已與傳統金融市場深度連動，正逐漸擺脫「獨立價格變動」的替代資產角色，轉而表現出強烈的金融資產特性。

根據帕爾的分析，美國本土流動性狀況正成為影響加密貨幣價格的主要因素。其中包括聯準會（Fed）終止逆回購（Reverse Repo）操作、美國財政部重建一般現金帳戶（TGA），以及政府部門可能再度關門等消息，都大幅削減了市場資金流動空間，使高風險資產，如加密貨幣，遭遇資金撤離壓力。

比特幣週間重挫 12%，加密貨幣總市值縮水 340 兆韓元

數據顯示，比特幣價格在週末從約 84,000 美元（約新台幣 273 萬元），大幅回落至 76,000 美元（約新台幣 247 萬元）以下，跌幅超過 10%。截至週日午後，報價約 76,839 美元，相較七日前下滑逾 12%。該價格水平距比特幣歷史高點仍低約 39%。

另一主流幣以太幣也出現明顯回調，週末一度跌至 2,243 美元（約新台幣 72,900 元），24 小時內跌幅超過 7%，較高點已蒸發超過 54%。整體市場表現亦同步疲弱，加密貨幣總市值從原本的 3 兆美元，萎縮至 2.66 兆美元，市值蒸發金額高達 3,867 兆韓元。

此外，短短三日內強平金額超過 25 億美元，自週四（當地時間）起的累計清算金額也已超過 54 億美元；而所有加密衍生品市場的未平倉合約下降至 242 億美元，創下過去九個月來最低紀錄。

鏈上數據顯示長期持有者心態轉弱

根據鏈上分析機構 Santiment 的資料，自 2 月初起，大額比特幣持有者已拋售約 1 萬顆比特幣。同時，進入交易所的資金流量下降，顯示整體市場缺乏積極承接的買盤。短期持幣者現普遍處於浮虧狀態，而 NUPL（未實現盈虧）指數也正式落入「拋售」區間，雖然離市場歷史性底部的極值尚有距離。

多位分析師認為，若未見長期投資人重新進場「買底」，市場的短期反彈恐缺乏動能。評論：即便此次下跌源自系統性流動性衝擊，但市場的修復仍需一定時間，尤其在買盤信心尚未回流之際。

綜觀本次暴跌的外部背景，除了美國聯準會政策趨緊外，還包括美中貿易緊張、日債殖利率上升、中東及亞洲地緣政治壓力等多重因素疊加，顯示加密資產仍深受傳統金融環境波動影響，尚難免於全球市場不確定性的洪流之下。