比特幣(BTC)跌破8萬美元警戒線　恐慌指標創新高、衍生品市場槓桿清算加劇

根據 CoinDesk 的報導，於 24 日（當地時間），比特幣(BTC)近期出現劇烈下跌，加密貨幣衍生品市場的「恐懼指標」攀升至一年來新高，顯示市場投資人情緒急遽轉冷，導致8萬美元的重要關卡面臨考驗。多項數據與市場現象顯示，由於槓桿清算與資金外流，短期內比特幣價格恐再次跌破8萬美元。

本週，比特幣在短短兩日內急挫約10%，最低跌至約8.1萬美元（約新臺幣1,175.7萬元），回測接近2個月前的價位水準。此次下跌也與黃金價格的劇烈修正關聯密切——在創下歷史新高後黃金也於一日內下跌13%，觸發多頭獲利了結，進一步波及加密資產市場。市場目光再度聚焦比特幣這一道心理支撐線。

比特幣現貨ETF流出引發機構需求疑慮

根據統計，自 1 月 16 日以來，已上市的美國比特幣現貨 ETF 合計出現約 27 億美元（約新臺幣3,917億元）資金淨流出，約占整體資產管理規模的 2.3%。市場評論指出，這可能意味著「機構資金退場或觀望態度轉強」，引發市場對機構需求放緩的憂慮。評論：ETF 作為機構投資參與的主要入口之一，其資金流方向具有重要指標意義。

與此同時，作為資產避風港的競爭對手，黃金過去三個月內漲幅達18%，相對削弱了比特幣作為價值儲存工具的吸引力。部分分析人士指出，金價上漲、加上市場對全球貨幣政策變化的不確定性，也促使避險資金暫時轉向更加穩定的標的。

區塊鏈長期安全疑慮升溫

市場情緒低迷也來自於長期結構性風險。美國加密貨幣交易所 Coinbase 上週宣布成立獨立顧問小組，專門研究量子運算技術帶來的潛在威脅。該公司預計最早於2027年初公布首波研究結果。另一方面，投行 Jefferies（傑富瑞）已基於此憂慮，將比特幣從其主力投資組合中剔除。評論：量子時代逼近，對區塊鏈原生安全模型形成考驗，儘管現階段影響有限，但市場風險感知已開始發酵。

然而，區塊鏈開發企業 Blockstream 聯合創辦人亞當·貝克（Adam Back）則認爲，「量子運算尚屬早期技術，未來十年內不太可能對比特幣網路安全構成實質威脅」，顯示業界對此議題仍存分歧。

衍生品市場恐慌加劇 預示更多波動

在比特幣衍生品市場，期權交易風險指標正迅速升溫。其中，「看跌-看漲Delta偏斜」指標於周五飆升至 17%，創一年新高，顯示市場高度避險情緒，許多交易員押注比特幣後市價格下修。評論：此種極端偏斜發生時，往往暗示市場對價格下行風險已極度敏感。

同一時間，使用槓桿進行交易的比特幣期貨市場劇烈震盪，在24小時內有高達8.6億美元（約新臺幣1,247.6億元）的做多部位遭到強制平倉。未平倉合約總量亦從三個月前的580億美元（約新臺幣8.4兆元）縮水至460億美元（約新臺幣6.67兆元），反映投資人紛紛撤出槓桿部位，以應對市場波動風險。

評論：儘管如此，也有分析師認為此為「健康調整」的一環，過度槓桿的出清有助於重建市場結構，為後續漲勢留出空間。

人民幣市場反映風險偏好趨弱

來自中國市場的穩定幣需求同樣轉弱，為全球投資者熱度提供另一個觀察角度。以人民幣計價的泰達幣(USDT)近期呈現負溢價——一般應維持在0.5%至1%之間，目前則跌至-0.2%，雖略高於上週-1%，但仍顯示資金流入力道疲軟。評論：亞洲投資者風險傾向轉趨保守，反映整體市場信心不足。

全面觀察過去兩週的走勢，比特幣累計跌幅達13%，讓原本加速追價的市場氣氛驟冷。若想重新站穩約8.7萬美元（約新臺幣1,261.8萬元）的區間並開啟新一輪上攻行情，或需全球投資人對比特幣未來價值重新評估與信心重建。

關鍵詞：比特幣(BTC)、加密貨幣衍生品、現貨ETF、量子運算、泰達幣(USDT)、8萬美元心理關卡、投資人恐懼指標

評論：目前市場正處於典型的恐慌性修正階段，能否成功築底，仍仰賴宏觀環境穩定發展與避險資金回歸比特幣等風險資產。