Securitize 擬以 12.4 億美元估值 IPO，搭上現實資產通證化熱潮

根據 The Block 的報導，於 24 日（當地時間），美國資產通證化平台 Securitize 正式啟動首次公開募股（IPO）計畫。根據美國證券交易委員會（SEC）提交的資料顯示，受惠於通證化市場成長，以及與包含貝萊德（BlackRock）在內的多家機構合夥關係，該公司年營收大幅成長，企業估值達 12.4 億美元（約新台幣 1,780 億元）。

Securitize 在 2025 年 9 月前的 9 個月內實現 5,560 萬美元（約新台幣 17.8 億元）營收，年增率高達 841%；2024 年全年預估營收為 1,880 萬美元，亦較前一年增長 129%。此外，該公司預期 2026 年營收可達 1 億 1,000 萬美元，並估計調整後 EBITDA 為 3,200 萬美元（約新台幣 46 億元）。

這次 IPO 計畫是透過與由 Cantor Fitzgerald 贊助的特殊目的收購公司（SPAC）「Cantor Fitzgerald Acquisition Corp II」合併推動。若合併順利完成，Securitize 將成為一家公開上市公司，目前該案尚需 SEC 與股東批准。

通證化應用迅速擴展，是 Securitize 營收成長的主因之一。隨著美國 SEC 對加密資產監管態度略為寬鬆，以及金融機構紛紛擁抱區塊鏈通證化技術，該領域門檻正在迅速降低。

根據官方文件指出，Securitize 正以 12.4 億美元的企業估值進行合併，並計畫透過定向增資（PIPE）募資 2.25 億美元（約新台幣 72.8 億元）。PIPE 為私募形式的股權融資，通常由機構投資人參與，有助於企業在合併過程中迅速取得流動資金。 公司表示，憑藉其產品優勢、平台間互通性與客戶導入能力，有望在現實資產通證化（RWA）市場站穩領導地位。

目前 Securitize 已與貝萊德、阿波羅（Apollo）、漢密爾頓巷（Hamilton Lane）、VanEck 等大型機構展開合作。公司目前管理資產總額（AUM）達 40 億美元（約新台幣 1,176 億元），彰顯其市場吸引力。隨著 RWA 市場需求暴增，也讓該公司發展突飛猛進。

根據區塊鏈數據平台 RWA.xyz 最新資料指出，截至 2025 年，鏈上現實資產通證化總額已突破 242 億美元，年增率達 310%，創歷史新高。此統計排除了穩定幣，主要由美國國債（占 40%）、大宗商品（20%）、私募信貸（11%）與替代性資產所組成。

以鏈上基礎建設而言，目前以太坊 (ETH) 在 RWA 通證化市場市占率高達 65%，頂住各類 Layer2 網路競爭，依然展現其技術主導地位。

評論：Securitize 的 IPO 候選消息不僅反映出現實資產通證化趨勢方興未艾，也突顯傳統金融與新興區塊鏈技術的融合已進入爆炸性發展期。若合併成功上市，不僅有望吸引更多機構參與該領域，也可能進一步提升市場對「通證化融資」模式的認同與採用。