Solayer Labs 指出區塊鏈基礎建設存三大痛點　難支撐資產代幣化全球交易夢

根據 Solayer Labs 產品總監 Joshua Sam 所撰文指出，雖然全球資本市場 24 小時無休的夢想正推動「資產代幣化」快速發展，但目前的區塊鏈基礎架構仍無法支撐真正的全球交易所運作，暴露出嚴重的性能與公平性挑戰。（資料來源：韓國 Chosun Biz，24 日）

Joshua Sam 在分析中強調，目前區塊鏈仍無法滿足大型金融市場的三個核心需求：效率、透明與穩定。他指出，儘管像摩根大通(JPMorgan)與矽谷新創企業都熱衷推動實體資產「上鏈」，但當前主流的區塊鏈平台仍受限於基礎技術與架構瓶頸，無法支撐龐大的交易流量及即時結算的需求。

現行區塊鏈的三大結構性問題，包括「處理速度」、「交易延遲」與「公平性缺失」。

首先，Sam 指出，當前主流的 Layer 1 區塊鏈在交易「處理量」上嚴重不足。單是一個熱門代幣上市就足以使網路壅塞數小時，顯示其根本難以應付未來數以千計的代幣同時交易需求。

第二個問題是「延遲」。因為大多數區塊鏈出塊速度慢，交易完成所需確認時間不明確，嚴重影響價格發現與策略交易效率。他更將目前區塊鏈的交易速度比喻為「馬車」，遠落後傳統金融市場的「F1 賽車」。

第三項問題則是最令人擔憂的「市場不公平」。目前區塊鏈生態內普遍存在所謂「最大可提取價值(MEV, Maximal Extractable Value)」問題，即本質上是機器人對交易排序進行操控而進行的搶先交易(front-running)或「三明治攻擊(sandwich attack)」，使部分玩家得以從結構性中獲利，破壞交易公正性。

評論：MEV 一直被視為去中心化金融(DeFi)最大問題之一。雖然開放網路強調公平參與，但複雜的機器人策略與資料寡占反而加深了不公平現象，讓機構與散戶投資者卻步。

從實務層面分析，Sam 指出，機構投資人普遍認為目前的區塊鏈「交易風險過高」。無論是交易被演算法搶先、交易失敗，或是網路壅塞導致資金鎖死，都與傳統風控基準相悖；這使得真實的資金流入至今仍非常有限。

即便是個人投資人，希望透過去中心化金融獲得平等機會，也因為這類技術問題受阻。他批評：「所謂『無國界金融』的理想目前只是將傳統金融的不公重新包裝。」

總結來看，目前的區塊鏈架構不但無法支持全球化代幣交易的理想，甚至在某些面向成為企業與投資人採用門檻的根本原因。Joshua Sam 表示，「當前網路延誤、交易失敗與前置操作的存在，使得金融機構對區塊鏈持續失望。」

要實現真正的「全球代幣交易所」，Sam 認為，區塊鏈基礎設施必須「從零重建」，而非僅是局部升級。他主張：「目前的解法只是讓『馬』穿上賽車貼紙，沒辦法參加真正的比賽。」

他提出兩項最低必要條件，包括「每秒超過 10 萬筆交易處理量」及「1 秒內交易最終性」。此外，交易排序與處理必須完全透明與公平，才能獲得機構與用戶的長期信任。

Sam 也強調流動性整合的重要性。目前各鏈之間的資產與流動性仍高度分裂，導致交易割裂、效率低落。他認為，只有建立一個具「原子性」與「全市場整合性」的執行結構，例如兼容 Solana(SOL) 虛擬機的高效計算層，才能支撐真正的全球市場。

評論：Sam 對Blockchain基礎結構的批評指出了業界長年忽視的根本問題。若僅靠 Layer 2 解決單點瓶頸、而未改革底層架構，那麼期待中的「區塊鏈資產化革命」恐怕無法真正落地。

他最後提醒，資產代幣化將釋放數兆美元級別的潛力，但最大挑戰並非需求、而是基礎設計。區塊鏈產業若無法提出夠強的技術基礎，這場「數位資產轉型」最終將由傳統金融接手。