比特幣(BTC)與黃金脫鉤？BTC/XAU 指標跌破長期趨勢線引市場疑慮

根據近期市場動態，比特幣(BTC)相較於黃金持續出現價值低估的情況，使長年作為趨勢判斷依據的「比特幣／黃金（BTC/XAU）指標」，其可信度遭受質疑。特別是進入 2026 年後，該指標出現偏離長期趨勢線的跡象，增加市場投資人的不安。

根據分析師 Julius 的說法，比特幣對黃金的價值比率（BTC/XAU）已在 1 月正式跌破「Power Law」趨勢區間下緣。該趨勢線通常用於長期成長預測模型，其下方區域代表資產被嚴重低估。這項變化除了反映出比特幣弱勢外，也呈現出市場轉向「風險回避」的態勢。

根據 Reuters 的報導，於 24 日（當地時間），多項宏觀事件促使投資者青睞黃金而非風險性資產。近期金價一度突破每盎司 5,000 美元（約新台幣 7,198 萬元），主要受到日本央行對日圓的潛在干預，以及美國政府可能面臨關門（Shutdown）風險等因素影響。華爾街不少機構預測金價仍可能進一步攀升，例如美銀預估金價年底將觸及 6,000 美元（約新台幣 8,638 萬元）。

相對來看，比特幣的走勢趨弱。自 2025 年 10 月觸頂約 12 萬 6,200 美元（約新台幣 1 億 8,166 萬元）以來，市場擔憂該資產可能回落至 5 萬美元以下區間，再度陷入長期盤整。這不僅代表 BTC/XAU 已觸及短期谷底，更貫穿長期支撐區，顯示其下行趨勢已不容忽視。

此外，過往可準確預測市場底部的技術指標也面臨挑戰，如根據 200 週移動平均（EMA）計算出的「200-2W EMA」技術線，在今年初已遭 BTC/XAU 明顯跌破。雖然該指標於 2022 年曾短暫穿越並快速回升，但此次在全球經濟與地緣政治高度不確定的環境下，市場普遍不再輕易押注其快速復甦。評論：這顯示出傳統分析工具在極端經濟循環中，可能失效。

儘管整體趨勢偏空，但部分機構仍看到潛在轉機。根據 Citi 的分析，若美國實質利率在 2026 年中後期回升，導致美元回穩，金價可能受抑，進而為比特幣創造相對有利局面。屆時 BTC/XAU 有望反彈，恢復作為價格信號的參考價值。

市場中也有觀點認為，只要黃金價格略為回調，比特幣將有機會重拾漲勢。包括渣打銀行在內的機構仍認為，比特幣中長期有可能衝上 14 萬美元（約新台幣 2 億 158 萬元）的新高。

不過需要注意的是，既有的 BTC/XAU 指標目前可能失效，投資人在評估潛在買點時，不應過度依賴單一比率。而應更廣泛考量利率、水位變動、美元強度、地緣政治等因素，調整判斷依據。評論：這次事件凸顯了加密市場進入複合驅動時期，傳統對標資產與技術指標的靈敏度逐漸下降。