加密貨幣監管權限轉向 CFTC 與 SEC，立法延宕加劇政策真空

美國加密貨幣監管權限出現轉移，立法停滯讓監管機構主導局勢

隨著美國國會在加密貨幣監管立法上遲遲未見進展，監管機構的影響力正迅速擴大。根據韓國《中央日報》24 日報導，在立法陷入停滯的情況下，美國商品期貨交易委員會（CFTC）與證券交易委員會（SEC）正積極搶攻監管主導權，而白宮也同步呼籲盡快推動立法。

目前在美國政治圈中，儘管各界普遍認同加密貨幣亟需監管，但對具體執行模式歧見愈發明顯。參議院司法委員會的兩位議員——共和黨的查克·葛雷斯利（Chuck Grassley）與民主黨的迪克·德賓（Dick Durbin）——對參議院銀行委員會主席、共和黨人蒂姆·司考特（Tim Scott）所提出的《市場架構法案》（Market Structure Bill）表示批評，觸發政治分歧。

這項法案的爭議焦點在於，其欲對區塊鏈軟體開發者免除某些金融牌照義務，引發對洗錢等非法金融活動調查力道削弱的疑慮。而該條款亦參考了由共和黨籍辛西婭·盧米斯（Cynthia Lummis）與民主黨籍朗·魏登（Ron Wyden）所提出的《區塊鏈監管明確性法案》，再次突顯跨黨合作出現裂痕。

立法延宕加深市場焦慮，農業委員會推動進展成焦點

目前，《市場架構法案》的審議時程也再次延後。據報導，參議院銀行委員會將討論時程推遲至 2 月底或 3 月。而隨著川普總統近期將政策重點轉向住房市場穩定，此舉也使得加密貨幣立法的優先順序遭到邊緣化。

評論：政策焦點偏離加密產業令人擔憂，尤其是在產業對法律明確性高度依賴的情況下，政治混亂將加劇監管不確定性。

不過，參議院農業委員會方面則顯得相對積極。儘管仍有部分民主黨議員反對，主席約翰·布ーズ曼（John Boozman）已訂於 27 日舉行法案討論。他表示，若雙方仍無共識，將獨立推進立法程序。若此趨勢持續，美國國會在加密貨幣問題上的兩黨共識恐面臨瓦解，加密監管恐淪為政黨攻防工具。

監管單位主動出擊，填補立法空缺

在立法遲滯期間，各大監管機構動作頻頻，試圖填補政策真空。其中，商品期貨交易委員會（CFTC）新任主席麥可·舍利克（Michael Selig）於本週宣布啟動「未來韌性」（Future-Proof）計畫，象徵美國金融市場將進入「黃金時代」。該計畫意在全面重塑適用數十年的市場規則，以因應加密貨幣、區塊鏈與人工智慧等新興技術發展。

白宮方面也提高聲量。數位資產特別顧問派屈克·惠特（Patrick White）呼籲國會盡速通過《市場架構法案》，並強調：「即使不是完美的法案，也總比毫無規範更好。」惠特並指出，未來若民主黨取得更多席次，將可能推動更強硬監管政策，因此現在行動至關重要。

SEC執法策略轉向，與CFTC展開合作

與此同時，美國證券交易委員會（SEC）對加密貨幣的執法方針也出現明顯變化。根據分析機構 Cornerstone Research 指出，2025 年 SEC 因加密貨幣相關問題提起的制裁案件降至 13 件，較去年大減約 60%。這也反映了 SEC 新任主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）執行“選擇性打擊”的原則，將資源集中在詐欺等明顯違法行為上。

SEC 與 CFTC 也釋出合作訊號。阿特金斯與舍利克計畫舉辦共同活動，協調雙方對加密資產的監管分工。這象徵兩大機構正試圖解決管轄重疊的老問題，亦為未來監管框架整合鋪路。

評論：機關間協調顯示制度逐步成熟，有助釐清監管責任，也對整體市場信心具正面意義。

監管權限正在位移，國會是否能重拾主導地位？

綜觀本週的監管發展，權力移轉格局愈發明顯。在立法端一再卡關之際，監管機構正在填補空白，主導美國加密貨幣規則定調。然而，這樣的「權力集中」，究竟能否提升監管清晰度，還是將衍生更多政策混亂，仍待觀察。最終，關鍵仍在於國會是否能重新掌握主導，全國性立法才能真正統一市場規則。

關鍵詞：加密貨幣立法、監管機構、CFTC、SEC、川普、區塊鏈監管、Future-Proof 計畫、數位資產政策