Strive 擬發行逾22億元優先股換債並擴大比特幣(BTC)投資布局

美資產管理公司 Strive 擬發行逾22億元優先股　用於償債並追加比特幣投資

專注將比特幣(BTC)視為核心資產的美國資產管理公司 Strive，正籌劃發行價值1.5億美元（約新台幣22億元）的可變利率 A 系列永久優先股，以償還債務並增持比特幣部位。根據公司於 24 日（當地時間）發布的公告，本次優先股發行為其「擴大數位資產配置」計畫中的一環，預計可強化資本結構並支持持續的數位資產佈局。

公告指出，發行所籌資金將優先用於償還其子公司 Semler Scientific 發行的 4.25% 可轉債（2030 年到期），以及清償與 Coinbase Credit 簽訂的剩餘貸款。Strive 表示，透過簡化負債結構與提升靈活性，公司可進一步專注「基於永久優先股的擴張模式」，作為其成長策略核心。

Strive 本次發行的 SATA 優先股具備年化 12.25% 的固定股息利率，每月以現金支出給投資者，較傳統信貸工具具明顯吸引力。該優先股雖稱為永久性，但可由公司決定以每股 110 美元（約 16 萬元新台幣）、連同未支付股息進行贖回，並根據市場與短期利率調整殖利率。Strive 也正同步與 Semler Scientific 的部分可轉債持有者洽談進行「債券與優先股交換」協議。雖不會為公司帶來額外資金流入，但有助於降低公募規模與發行總量。

本次發行計畫由巴克萊與 Cantor Fitzgerald 擔任聯合主承銷商，Clear Street 擔任協同承銷。

若交易順利完成，Strive 的比特幣持有量將大幅提升。該公司於今年 1 月初宣布通過股份轉換方式正式併購 Semler Scientific，獲得股東批准後，Strive 將合併後者所持有的 5,048.1 枚比特幣，加上原已擁有的 7,749.8 枚，總計將握有約 12,797.9 枚比特幣。此舉也延續 Strive 去年宣布推出的「Alpha 增益策略」──該策略於 2025 年 5 月規劃募資 7.5 億美元（約新台幣 1,100 億元），並在去年 12 月追加 5 億美元（約新台幣 733 億元）進行股權增資以收購比特幣。

評論：在全球利率走向仍具高度不確定、加密貨幣市場波動性高的背景下，Strive 選擇以高息優先股籌得資金，強化資產負債表並擴大比特幣部位，是一種冒險卻具有潛在回報的操作——尤其當市場再現走強時，這將有助於他們大幅受益。

然而，隨著市場走向面臨考驗，有分析師對此策略提出警訊。MoreMarkets 執行長 Altan Tutar 指出：「絕大多數於比特幣牛市期間快速擴張的公司，將在這一波修正中遭遇嚴峻考驗，尤其是依賴市值較低代幣的機構，更容易率先承壓。」他補充，包括以太幣(ETH)、Solana(SOL)、瑞波幣(XRP) 在內的高市值代幣也將面臨收益模式不穩時的估值壓力。

隨著市場注視 Strive 能否抓穩「發行優先股＋擴大 BTC 投資」這一連串策略，引領更多加密資產管理模式的創新，其後續發展將是加密金融生態的重要觀察指標之一。